预计存储器价格有望在23年下半年止跌
股海悟道
2023-03-09 11:15:23
存储器作为半导体行业景气度的风向标，具有典型的周期性。
参考存储器季度销售额波动，一个完整周期大概3-4年（上下行各1.5-2年），本轮存储器销售额的同比增速在3Q21见顶，至今已经历6个季度的回落，预计将于3Q23实现触底反弹。
可以观察两个前瞻指标判断存储器行业的周期：1、各类存储器产品的现货价格；2存储器厂商指引及资本开支。现将存储行业基本面更新如下：
🌟【现货价格】根据Trendforce数据，当前DRAM现货合约价格同比下滑了48%，已接近历史最低水平（同比下滑50%-60%），预计1Q23 DRAM价格跌幅有望收敛。
此外，NAND Flash Wafer现货价格已接近现金成本，NOR Flash价格跌幅亦大幅趋缓。
综合来看，预计存储器价格有望在23年下半年止跌。
【龙头capex】近期各大原厂纷纷发布23年资本开支计划：美光削减2023年资本开支超30%；海力士削减2023年资本开支70%；铠侠削减NAND Flash产能。大厂减产有利库存化去：根据Trendforce数据，DRAM及NAND库存目前均已有所下降。随着库存逐渐去化、行业供需趋于平衡，2023年存储器周期将触底回升。
兆易创新：NOR Flash市场份额排第三；
德明利：主控芯片放量+模组产品升级；
江波龙：国产模组龙头，信创存储之茅；
佰维存储：智能终端存储+信创存储；
$兆易创新(SH603986)$ $德明利(SZ001309)$ $江波龙(SZ301308)$
参考存储器季度销售额波动，一个完整周期大概3-4年（上下行各1.5-2年），本轮存储器销售额的同比增速在3Q21见顶，至今已经历6个季度的回落，预计将于3Q23实现触底反弹。
可以观察两个前瞻指标判断存储器行业的周期：1、各类存储器产品的现货价格；2存储器厂商指引及资本开支。现将存储行业基本面更新如下：
🌟【现货价格】根据Trendforce数据，当前DRAM现货合约价格同比下滑了48%，已接近历史最低水平（同比下滑50%-60%），预计1Q23 DRAM价格跌幅有望收敛。
此外，NAND Flash Wafer现货价格已接近现金成本，NOR Flash价格跌幅亦大幅趋缓。
综合来看，预计存储器价格有望在23年下半年止跌。
【龙头capex】近期各大原厂纷纷发布23年资本开支计划：美光削减2023年资本开支超30%；海力士削减2023年资本开支70%；铠侠削减NAND Flash产能。大厂减产有利库存化去：根据Trendforce数据，DRAM及NAND库存目前均已有所下降。随着库存逐渐去化、行业供需趋于平衡，2023年存储器周期将触底回升。
兆易创新：NOR Flash市场份额排第三；
德明利：主控芯片放量+模组产品升级；
江波龙：国产模组龙头，信创存储之茅；
佰维存储：智能终端存储+信创存储；
$兆易创新(SH603986)$ $德明利(SZ001309)$ $江波龙(SZ301308)$
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