中国海油 未来的走势思考
野韭
一路向北
2022-04-25 01:59:33
中国海油，明天应该是加速了，可能的走法包括：三峡能源（连续缩量加速）、中金公司（分歧博弈、不断换手）、中国能建（加速二板就挂），现在问题关键在于未来的走势是哪种？
公司基本面看，目前五家券商研报给出的中国海油22-24年净利润1091、1192和1273亿，21年毛利率50%，股息率6.3%左右（因油价会变动）
作为对比：中国石油7家券商 22-24年净利润预期是1043、1038、1016亿，21年毛利率20%，股息率4.4%
中国海油目前有两个估值方法：
1）估值方法1：假定H股对中石油和中国海油估值有效，那么 基于中石油A/H股溢价，中国海油A股大概 7000亿市值上下
2）估值方法2：基于PE估值法，通过未来三年 利润基数、增速和毛利率甚至股息率 对比来看，中国海油A股市值应至少和中国石油相近，甚至应该更高，即10000亿。
机构首日的大量介入（远超中金公司） 推动着中国海油的估值从估值方法1走向估值方法2。
中国海油：
我个人认为 通过未来三年 利润基数、增速和毛利率对比来看， H股对中国海油的估值绝对是低估的，中国海油估值 逼近中国石油 才是合理的。
当然这个估值方法最大的问题便是H股的估值压制，但看看中芯国际A股3310亿 H股1257亿，估值方法2也没啥大问题，还是要相信 A股才是中国优质资产定价的主战场，握有真正的定价权！！！
因此我认为 基本面估值决定了 中国能建的走法 二板加速就挂的概率比较小。
如果明天加速中 能产生分歧、博弈换手，中国海油的走法会更偏向于走中金公司的走法，在分歧中 长短线资金会介入并不断博弈。当然如果直接连续多个一字上去像三峡能源一样，那么到高位也存在A的可能。
基于目前的市场氛围和状态，顶中国海油这么大盘子的连续一字 风险太大，因此更可能在加速中产生一定分歧然后换手博弈，未来 走中金公司走法 可能性更大。
当然空间高度最后还是看市场博弈，不能照着中金公司的k线抄作业。
备注：以上仅是个人思考，留作记录 看看最终会是哪个走法。非推荐买入，更非让你追高，追高谨慎。
再强调一遍：追高谨慎，顶一字有风险！！！
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中国海油
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