一、主要内容：
1. 2020 年新能源汽车规划：
1.1 中国市场：
• 从 2020 年月度新能源汽车合格证产量数据可以看出，由于 2020 年的油耗负积分和新能源负积分的需求很大， 2020 年10 月开始会有一波乘用车的积分需求热 潮，这个需求已经直接反应到电池产能供应不过来。
• 从目前电池排产和电动汽车排产的情况来看，今年Q4有很强的补偿效应。预期 Q4 每个月 BEV 乘用车会突破 10 万，在 12 万左右；预期 Q4 的 BEV 会拉到 36 万。同时，预期Q4每个月PHEV乘用车会接近3万，预期Q4的BEV会拉到8.5万。• 从 Q3 开始，新能源汽车为了积分的诉求开始加速，主要以 SGMW 、吉利、广汽、 一汽大众、长城汽车为代表。
• 我们预计 Q4 特斯拉的产能能达到 7.5 万左右。其中，一部 分供应目前 25 万比较多 的订单，一部分是往欧洲出口，这块上量会比较快。五菱从 6 月开始产量不断上涨，从 3000，到8000，到 15000，再到现在的 25000，可能最后两个月能达到 35000。在最后几个月里，比亚迪的量也会迅速上升，月均大概 是 2.5 万台。其他 企业基本上按照 8000~1 万的规模往前推。总体来讲，Q4 的量上涨地比较快。
• 在终端方面，上游的电池的采购量会非常大。11 月 11 日汽 协公布的数据显示，10 月我国电池的产量共 9.9GWh，同比增 长 47.9%，环比增长 14.5%。但装车量仅为装 车量 5.9GWh， 相差了 4GWh。这是因为电池产业从生产到安装会出现一个接近 80% 的空白期，相当于这部分没有用掉。
• 目前来看，PHEV 的量不是特别理想。以大众为代表的企业把 PHEV 的量拉起来了， 但整体来看，基本上徘徊在 2.2~2.5 万 左右。新能源汽车产业中把 PHEV 定义为一 个过渡产品。我们 预计到 2035 年，PHEV 在新能源里占比也就 5%。而在 HEV 方 面， 目前单个月的滚动的产量已经达到了 5 万台，其中，日系品牌如本田、丰田贡献 较多。
• 随着特斯拉逐步降价，市场竞争更为激烈。在降油耗积分政策， 和整体合规性下， 48 伏和 HEV可能是后面传统的自主品牌转型的方向。
1.2 欧洲市场：
• 欧洲进入 2020 年以后，开启了基于 CO2 排放合规的周期， 主要国家推动了基于超级补贴的电动汽车周期。
• 2020 年前三个季度，欧洲新能源汽车的销量预计 77万，五年来首次超过中国， 成为全球最大的电动汽车市场。今年前六个月，欧洲（欧 盟+北欧+英国）一共销售 了约 39.9 万辆新能源汽车，并且 HEV 的销量超过了 51.4 万。Q3 的增幅更为迅 猛，新能源汽车季度预期的销量为 37 万。9 月份欧洲的销量达到了历史高峰，对 应 的欧洲的三个月整体的量超过了 16 万吨。十月情况也大致相似。这主要是基于 强周期的几个国家，像德国、法国、英国，拉动 的了量的增长；这三个国家的渗透 率基本上达到了 10%。预期 未来这几个国家的渗透率还会进一步上升到 15~20%左 右。
• 而同时期，2020 年上半年，中国新能源汽车的销量进入低谷， 上半年销量为 29.79 万台，其中 PHEV 为 7.08 万台， BEV 销 量为 22.71 万台。Q3 也在逐步 恢复中，目前乘用车累计销售 为 62 万。
1.3 美国市场：
• 2018 年是美国电动汽车市场的一个顶峰，这是源于 Model 3 开始逐步上量。今年 整体的量可能在 20-30 万之间。今年支撑 美国新能源汽车市场的是不少州发布的补贴政策，联邦通过了原先的 7500 美金补贴政策，而如果在退税端的政策导向能再 进一步，后面的量可能逐步超过50万，然后进到 70 万。
• 在美国市场上，上半年特斯拉的市场渗透率已经达到了 81.6%。从 Q3 的数据可以 看出，美国接近在 45,000~48,000 台，对于整个市场占有率可能已经超过了 92%。 而此后，通用在电动 SUV，还有皮卡等领域也可能会继续上量。
• 在电池需求上，美国之前卡在了 35 万的瓶颈处。但随着行业 内主要的几家公司推 出新产品，已经出口到除了加州等几个常 见州之外的地方，电池的量会拉的很快。
1.4 其他地区：
• 韩国的电动车的量上得也很快，其实是由于整个汽车工业转型， 国家需要推动这个 量的快速提升。