公司简介：
威士顿成立于2001年，成立至今二十年，始终致力于企业软件开发和信息化服务，主要包括软件开发、运维服务、系统集成、软件产品及服务业务等。威士顿长期专注智能制造、大数据、人工智能技术，重点聚焦制造、金融行业，致力提升企业在生产、经营过程中的数字化、网络化、智能化水平。基于对客户业务及其所处产业链的深刻理解，和多年来企业信息化实施服务的积累，公司形成了丰富的自主产品及解决方案——汇智系列i+MOM、智营系列O+ERP、智数系列D+DataM、智维系列M+ITSM，四大系列分别聚焦“工厂如何生产”、“企业如何经营”、“企业如何发展”及“如何支撑企业信息化基础平台”等问题。
投资亮点：
1、凭借与上烟集团超过20年的合作，公司在烟草行业形成了较深刻的积累，目前已成为国内该领域大型企业信息化系统的主要供应商之一。国内信息化行业格局较为分散，企业多集中在某几个下游细分领域进行差异化竞争；公司成立以来深耕烟草业，取得了一定的竞争优势。在烟草领域，公司自设立开始就与上烟集团及其下属单位建立合作，至今已超过20年，2020-2022年公司与上烟集团的订单金额分别为1.31亿元、1.30亿元、1.74亿元，合作稳定且具有持续性；凭借与上烟集团的合作，公司对于烟草行业的业务流程细节积累了深刻的见解，并在此基础上成功拓展了江苏中烟、湖北中烟、广东烟草等7家烟草客户，在烟草行业的竞争力持续强化。
2、近年来公司逐渐加大对金融领域客户的拓展力度。公司实际控制人在公司成立前曾从事IT代理产品的销售工作，与交通银行建立了业务往来，成立公司后在金融领域发展了交通银行作为长期合作客户。报告期内，公司逐渐加大金融客户的拓展力度，除交通银行外，报告期内客户还包括浦发银行、汇添富基金、中国银联等大型金融机构，2021-2022年公司来自金融行业客户的销售收入增幅分别为42.64%和15.07%，高于营业总收入增幅。
股价催化剂：
威士顿覆盖人工智能，工业互联，数据要素，机器人，算力算法，机器视觉，和互联金融等多重热门题材。
公司估值
同行业上市公司对比：综合考虑业务与服务模式、产品类型等方面，选取中科信息300678，星环科技688031，中控技术688777和宝信软件600845为威士顿的可比上市公司，公司作为头部烟草公司软件服务商，对标中科信300678；公司深耕工业互联，对标宝信软件600845，公司毛利率高于以上公司，但营收估摸不及行业平均。考虑到威士顿未来成长性和稀缺性，参照次新股星环科技688031，给于120——150亿估值，对应目标股价136.36——170.45元，中长期不排除到200元。
风险提示：
对大客户上海烟草公司过于依赖，工业软件在烟草金融以外行业扩展不及预期，人工智能应用和机器人项目开发不及预期，市场投资风格变化等。
