周末两个消息

一个是“公主回家”，另一个是东北限电。

前者我个人觉得发散到华为+的炒作逻辑过于牵强，因为周四周五多出来个欧拉，所以华为+异动了两天，那很多持筹者自然会把所有有利的消息作为突破口大肆宣传了。总而言之，周末发酵的题材一般要么很难上车，要么上车了都是坑，只有前排有博弈价值。我个人没兴趣炒冷饭。

对于后者，想说的有很多。东北限电，虽然全国都在限电，但是限民用电有点过于离谱。我是没想到在二十一世纪的中国还能看到《爱的迫降》里朝鲜的场景。

很多大v说东北限电和运动式减碳有关系，类比的是学生暑假开始不做作业，快开学了疯狂补作业。拜托，东北上半年的完成情况是绿色的，合着你没做完作业的人的作业，还得我提前完成作业的人来补？

限电是因为能耗双控吗？不是，是因为煤炭太贵了买不起，东北省市大多是绿色的，完成了了国家的能耗双控目标。限电和能耗双控有关系吗？有关系，全国煤炭总量是一定的，红色预警的省市上半年用多了，煤炭价格上涨了，绿色的被迫买单了。

侧面反映了一个事实，煤炭真的太贵了，火电厂压根烧不起，从上月开始坊间就传言火电厂每烧多少电，就亏多少钱，所以很多火电厂只能各种找理由例如检修来少发电。

中国缺煤吗？不缺，我们是煤炭大国，但是由于和澳洲的关系，今年少了澳煤的进口，又在搞碳中和，压缩产能，以前严重供大于求的局面，一下就变成了供不应求的状态，而电又是刚性需求，加上上半年用的特别多，这个缺口就是致命的。现在有多缺煤呢，看的一个数据，9月16日全国重点电厂库存低于5000万吨，2020年的11月，这个数字高达1亿吨，但我们众所周知，煤炭进入大家视野就在去年的11月，动力煤期货经常涨停，造就了郑州煤电一代大妖，当时冷冬，电厂日耗高，依旧煤荒。而现在还没到冬天，没到供暖的时候，电厂库存依然不够，竟然能耗双控压减制造业、工业不说，到了限民电的地步。后面电厂补库保障冬季供暖、大秦铁路检修，局面只会更麻烦。

按理说暑期用电高峰期，都过去了，到这个时点，没啥人用空调了，各地也都搞能耗双控，用电量应该少了，反而出现了这么离谱的事情。原因就是上半年胡吃海喝把库存吃完了，下半年省吃俭用提起裤腰带也不够用了。上半年能耗双控的指标，很多地方压根没有落实，反而批了很多两高项目，导致上半年能耗大增，用光了煤炭的库存。下半年即使严格执行能耗双控，也不够用了。

有解决方法吗？有，两个方法。

一个是放煤炭产能，另一个是降低用电总量。

放煤炭产能，澳煤是不可能的，放国内的产能，又违背了最初的意愿，地方政府的事由国家来买单，以后谁都可以上有对策下游政策了，所以可能会有局部的放松产能，但整体上不太现实。

降低用电总量，两个渠道，一个是严格实施能耗双控，能耗双控大的工业、企业继续限产限电。红色预警的省市，为自己的行为买单。另一个是提高电价，降低整个社会的用电需求，降低所有企业、居民的需求，整个社会来买单。

三种方法，兼行并施。能耗双控只会更严格，谁造成的局面由谁买单。这里涉及了地方与上面的博弈。

能耗双控的限电限产，针对的是能耗高的企业，与居民限电无关，居民限电只有一个原因，烧不起煤。烧不起煤的原因就是能耗双控指标部分地方落实的不到位。

从投资的角度来说

限电证明了煤炭当前供不应求的夸张地步

第二种解决方法，对应绿标省市或者其他不受影响或影响较小的化工、周期企业受益。

第三种解决方法，对应绿电受益。