关注原因:短线，12月29日发改委等四部门复函同意宁、蒙、甘、贵四省区启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，实现算力升级由此催生算力芯片爆发式需求，有利于公司业绩。

1、事件驱动：发改委等四部门复函同意宁、蒙、甘、贵四省区启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，复函指出，各枢纽分别规划设立数据中心集群，尽快启动起步区建设，抓紧完成起步区建设目标：数据中心平均上架率不低于65%。数据中心集群建设加速推进增加算力芯片需求。依据公司在DPU算力芯片上的布局，将会给公司业绩带来新的增量。

2、DPU将迎来巨大需求。据IDC统计，全球算力的需求每3.5个月就会翻一倍，远远超过了当前算力的增长速度。面对超大规模数据处理，CPU的算力已经达到瓶颈，需要由DPU完成基础工作，上层的CPU和GPU来完成其他更有价值的工作，因此DPU将成为继CPU和GPU之后重要的算力芯片。算力经济下，DPU快速发展，有望成为继CPU、GPU之后数据中心场景中的第三大算力支柱。专业人士认为未来所有的服务器都会配备1-2块DPU/IPU卡，提升整个计算系统的效率。DPU单价8000-10000，一个服务器对应一颗或多颗GPU，单颗耗能25W，可节省40%的耗电（与国外同款对标），并且可以延长CPU30%-50%的寿命，经济效益明显。在此背景下，将会催生出大量需求。

3、DPU芯片即将流片。公司于2020年4月23日在成都成立北中网芯，专门研发网络安全芯片、安全存储芯片等。子公司人员60人左右中近90%为研发人员，其产品为自行流片ASIC，公司研制的网络安全专用芯片具有高达100Gbps网络接入和业务处理能力，且具有可编程特性，可应用于网络通信、网络安全以及云服务器等多个领域。公司DPU芯片技术人员来自海思，明年一季度流片，下半年量产，根据前期已有测试数据，流片成功率极高。

4、市场空间。每年服务器新增都是千万量级，假设新增1500万台服务器，每台服务器配备2块DPU，每颗DPU按1万元计算，则市场空间将有3千亿，又是一个千亿级别的市场。此外，千兆网络升级也给公司带来增量业务，子公司北中网开展网络安全专用芯片研制工作来满足超高速和高速以太网的安全需求，具备灵活性好、高性能、高可靠性等特点，为公司网络安全产品提供核心技术的支撑。

5、军工即将进入爆发期。公司下游军工客户，毛利率很高，原有业务10款新一代高安全等级装备研制配装周期约5年，距离前次2017年邀标接近5年，2022年开始批产放量，业绩进入五年爆发期。

（部分资料来自网络公开资料、华西证券、太平洋证券研报）