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今天给大家分享一个重组峰回路转，注入HJT黑马国晟新能即将成功的壳公司。

乾景园林：HJT黑马国晟新能借壳

线索1.重组接近完成。合并重组通常分三步走。就国晟新能来说，第一步老股东股权转让；第二步收购HJT资产；第三步向新投资人定向增发，变更实控人！

第一、二步只需要合规审查，目前股权变更和资产收购已经完成。从某种程度上，可以说已经完成借壳，第三步定向增发证监会审批与否已经不能更改国晟上市进程。

如果非定向增发没过，国晟会采取从二级市场买入和原股东协议转让的方式取得控股权，继续推进，无非是成本增加了。

现在定增果然被否，只能走高成本这条路线了。最新情况是，实控人杨静以7.78元/股的协议转让公司8.85%股权，转让完成后，国晟能源持股16.85%，将成为上市公司实控人。

此外，国晟能源还和乾景园林签署了《附条件生效的股份认购协议》，以 4.09 元/股价格定增认购不超过1.93亿股。本次发行完成后，国晟能源将持有公司3.01亿股，占本次发行完成后公司总股本的 36.04%。

也就是说，重组走到最后一步，资产注入接近完成。

我们不妨设想下接下来的动作。1、股权转让完成后，改组董事会，国晟全面入驻；2、中报披露HJT营收大幅增加，符合更名条件，更名为“国晟新能”；3、老回出资承接剥离上市公司部分资产；4、全面推进各大产业基地产能建设，推进和宣传HJT电池片技术和转换率成功；5、完成本轮增发，国晟能源实现36.4%的绝对控股；6、做大市值启动下一步增发（比如300亿）可以融资40-60亿资金，全部投入HJT规划产能，实现弯道超车！

线索2.HJT最大黑马。国晟和HJT龙头华晟，技术同出一脉，均源自中科院成都所。

对公司股权做基本穿透，你会发现张忠卫在国晟能源中有直接持股，同时在上层的持股平台里也持有股份，大概率是公司核心技术来源。

张忠卫博士是砷化镓电池创始人，光伏元老级别技术大拿；张闻斌负责完成国家863计划“MW级薄膜硅/晶体硅异质结太阳电池产业化关键技术”，和华晟CTO王文静之前一起做研发攻关。

国晟技术团队扎实，团队部分人员来自华晟，销售团队也来自华晟。

线索3.为何急着借壳上市？

背后是决心和华晟争龙头。华晟2020年成立，到2024年注册三年后就具备了上市条件。华晟也确实在2022年9月2日公开宣布计划在2024年启动IPO。

国晟2022年才成立，如果再走华晟IPO路径登陆资本市场，黄花菜都凉了，只能才去目前这种方式。HJT投资巨大，谁能抢先在资本市场融资，谁就是未来行业龙头。

这种PE和VC模式的机会一定要珍惜，我们现在持有乾景园林股权，类似于在未来行业龙头起步阶段就上车了。

再一个，这块所在地江苏是压了重注的，HJT项目江苏投入极大。江苏HJT项目如金刚玻璃（吴江）、东方日升（常州）、华耀光电（常州）、润阳股份（盐城）、中建材（江阴）、海源复材（扬州）等等。

要和同为新能源大省安徽一决高下。

国晟新能股东背后是国晟资本和江苏省财政厅，所以势在必得，要在二级市场要卡位华晟！

线索4.HJT技术路线是太阳能行业大势所趋。

太阳能行业技术正可谓“一代版本，一代神”，当年隆基靠单晶硅技术路线干死了多晶硅的尚德和英利；后来N又干死了P型技术电池。

现在，拥有理论转化率最高和最能和钙钛矿叠层的HJT技术路线，大概率是光伏终极技术路线。华晟老大徐晓华认为，只有“钙钛矿+异质结”的叠层技术才能实现这样的目标。

“‘钙钛矿+异质结’的理论效率是42.5%，量产效率应该会超过35%。”

光伏行业老大隆基也在发生了巨大变化，三季度就能看到隆基转型拥抱HJT的具体行动！

线索5.规划。去年两条产线顺利投产，2023年产能是2GW，年产值40亿，税收1.2亿，一期总计5GW电池+5 GW组件，投资25亿，100亿营收，3亿税收，长期规划电池产能20GW，组件产能30GW。

重组完给120亿级别的市值，想象空间非常大，有望成为下一个传艺科技。

老规矩，只做马前炮逻辑分享，是否认可，看市场老师表现。

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