顾家家居
小学僧
超短低吸的游资
2021-09-12 14:31:00
【浙商轻工】顾家家居投建100万套软体家居项目速评～公司公告投资24.96亿在杭州江东新建100万套软体家居及配套项目，预计22Q1开工，建设期3年，23年底竣工投产，完全达钢后可贡献年收入43.5亿元。据我们沟通其中约30万套为下沙基地转移，实际净增加产能约70万套。完全达纲后，公司软体家居的国内工厂总产能将达到约500万套。项目主打高端系列产品，补强产品矩阵:该项目将聚焦高端软体沙发、高端功能沙发、高端床垫、智能控制系统功能铁架、电机及配套等，并建设工业4.0级先进床垫生产线。(1)过去床类产品主打性价比，现全面升级产品力，强调深度睡眠，并成为亚运会合作伙伴，配套产能跟上后看好公司床垫品牌定位上移;(2）功能沙发方面，项目落成后铁架&电机自供率有望提高，供应链一体化带来成本优势。顾家品类整合效应突出，渠道管理精细化&零售化，供应链效率持续提升，新增产能奠基未来成长。当前股价对应明年仅20X(复合增速25+%)，看好公司零售属性凸显带来估值重构，预期合理PE可达25-30X，坚定推荐!
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