下面重点说一下为什么说卫星互联网的真正受益股是佳缘科技。
网络信息安全领域拥有自研编码学应用技术,产品已在国防军工领域得到广泛应用。 公司以自研编码学应用技术为研发重点,网络安全编码应用软件、板卡安全平台产品、 整机安全平台产品等在稳定性、安全性、高速性等方面已达到国内领先水平。同时,公 司也大力拓展基于网络安全编码应用技术的专用芯片业务,基于开发板卡安全平台产品 所积累的集成电路设计经验,大力推动标准功能模块电路的小型化研发,目前已推出多 款基于 PowerPC 架构的信息安全专用芯片,在相关领域与使用场景打破了闭源架构芯片 的垄断,成功实现国产化,并获取相关单位出具的证明。目前,公司网络安全产品与相 关技术已在国防军工领域得到广泛的应用。
受托研发服务于保密领域通信数传网安产品的主要军工厂,产品销售面向多家军工 类客户。对于受托研发,由于每颗卫星有不同通讯链路、加密技术,公司根据卫星型号 对编码软件进行调整;公司突破卫星测控组网、卫星对地高速数传、星际链路和广播分 发等领域的信息安全防护和加密技术。2019 年受托研发项目用于卫星测控平台研发, 2020 年在延续卫星测控平台网络安全平台的基础上,新增 GPU 高速数传平台(板卡) 研发,用于对卫星高速通讯传输的安全保障,该板卡 2020 年收入金额为 3,190.87 万元。 对于产品销售,针对卫星,公司在销售前经历过客户受托研发项目对板卡产品的技术积 累,整体产品的硬件平台和技术架构已具备基础,仅需根据客户需求对软件进行调整即 可对外销售。
星载网络安全收入高速成长,在手订单充足。从收入分布来看,2019 年其收入来自一家客户,伴随客户数量的扩充,截至 2021 年 10 月 31 日,公司受 托研发在手订单 2856.37 万元,全年受托研发收入约 7,000.00 万元;公司星載信息安全产品在手订单已达 5,213.69 万元,意向订单(根据客户下达的备货通知进行备 货但尚未签署合同)约 16,000.00 万元。
公司产品处于卫星、军用飞机产业链上游,且具备耗材属性。对于卫星,卫星在太 空的运转需要来自于地面的控制,公司根据客户的需求将安全产品安装注入客户的卫星 控制设备中,从而起到对客户控制指令加密的作用;其次,卫星在太空捕获到地面信息 之后,会将有效信息向地面回传,公司将安全产品安装在卫星中,从而起到对卫星回传 信息加密的功效。对于军用飞机,公司机载产品对实时通讯信息进行加密,从而起到对 信息彻底加密的功效,亦能让信息失去时效性,从而起到防护功效。在此基础上,由于 产品应用场景主要为无线通信,并且配装到下游军工装备上,因此产品具备耗材属性, 将带来持续的需求。
卫星频轨资源有限,卫星互联网或加速军用卫星部署。军用卫星的应用包括军事通 信、成像侦查、电子侦察、海洋监视、导弹预警、空间监视等,美国已基本建成覆盖全 球的军用卫星体系,俄罗斯亦投入巨资进行研发。根据 UCS 卫星数据库,截至 2021 年, 我国运营/拥有的卫星数量合计为 499 颗,其中军用卫星为 139 颗,而美国军用卫星数量 则为 232 颗,我国特别在军用通信、科研卫星领域与美国有较大差距。同时,卫星互联 网也有望加速军用卫星的部署,《解放军报》2019 年 12 月发文指出,卫星互联网可提供 低成本、低延时、全球覆盖的高速互联网服务,为作战单元提供强大的通信能力;2019 年 7 月,美国国防部航天发展局首次透露未来军用卫星体系的规划,下一代军用卫星将 更多利用廉价的小卫星星座,以代替现有的大型高价值卫星,提高天基系统的灵活性、 抗毁伤能力。伴随国内军事领域航空航天科技市场需求的旺盛,十四五期间卫星发射数 量有望持续上升,同时为保证卫星链路的安全,将需要配套更多的数据传输和测控平台。
公司具有相关保密资质,通过受托研发项目与客户进一步迭代绑定。公司网络信息 安全产品客户为军工厂或军工企业,公司具备相关涉军保密资质,符合对供应商的资质 要求。同时,公司通过承接受托研发项目,不断提升自身实力,与客户产品迭代高度绑 定,提升自身在客户中的战略地位和粘性。目前,公司已经与数家军工领域机构签署了 合作协议,入围了全军武器装备信息采购网、中国石油西南油气田供应商网,并完成了 中国人民解放军军队采购网的供应商入库。掌握高门槛核心技术,形成卡位优势。编码学应用技术门槛较高是因为主要用于军 方的保密通讯数传方面,对保密性要求极高,且需要具备高可靠性、高转化速率、适应 复杂的电磁环境、同时多批次解码等特性,因此对软件算法和板卡的电路设计要求较高。 公司通过多年的积累与研发,在星载抗辐照软硬件平台开发、星际链路、机载综合平台 和基于 GPU 的高速数据等领域形成了竞争力较强的安全防护技术,该些技术也是公司的 核心竞争力,行业内暂无其他可替代目前技术路径的产品或技术。
作为我国目前已经深入介入我国星載安全服务领域唯一的上市公司,其必将是未来卫星互联网业务中最为璀璨的明星。