东方电缆中标明阳阳江青洲四项目
🔥根据招标网2月15日信息披露:东方电缆最终中标明阳阳江青洲四220kV、35kV海缆采购及敷设工程标段1和标段2,合计中标金额在13.9亿元。除去20%敷设,共11.1亿海缆,单GW海缆价格达22.2亿元。根据大部分价值量在双回220kV的高压送出电缆,单公里220kV送出海缆价格达685万元,按照售价500万/公里毛利率达40%的情况下,本次220kV送出海缆毛利率可达56%。横截面积加大,价格相比之前平均220kV送出海缆价格500万/公里不降反增。
🔥项目中标打消市场上周对于宝胜低价中标的担忧的同时。也充分说明海缆行业不是一个打价格战的行业,对于海缆产品的质量、技术要求和项目经验更为看重,进入壁垒很高。未来东方电缆、中天科技等龙头海缆企业能够充分受益海上风电发展的大趋势。
🔥投资建议:东方电缆22年在结转21年近2/3海风海缆订单的情况下,将充分发挥产品技术优势和项目经验优势,在未来从广东、浙江、福建等地获得充足的新订单;且具备更高价值量的330kV以上高压和柔性直流的海缆产品持续放量,高压、柔性直流海缆竞争格局进一步向龙头海缆企业集中,毛利率有望维持。持续看好东缆后续业绩增长。
⚡️风险提示:海风新增招标不及预期、海缆价格低于预期、原材料上涨幅度超过预期
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