【怡球资源】业绩预增+国内铝资源再生领域的龙头企业之一+汽车拆解（更新）

1、业绩预增。1月25日晚公告，预计2020年年报业绩：净利润4.549亿元至4.949亿元，增长幅度为2.96倍至3.31倍，增长主要系公司铝合金锭销量上涨，且销售毛利同期比上升，以及集团国际化生产销售优势凸显所致。

2、怡球资源，国内铝资源再生领域的龙头企业之一，主要业务包括铝合金锭业务、废料贸易业务。公司主要产品为铝合金(再生铝)和金属废料。公司专注于废铝再加工业务，是中国铝资源再生领域的龙头企业之一，技术水平在国际领先，是我国循环经济产业的典型企业。公司涉及固废处理和汽车拆解概念。2017-2019年净利润为3.23亿、9752万和1.15亿，2020年中报净利润1.01亿元，同比去年增长199.70%。主要是国外废铝采购价格下跌，以及集团国际化生产销售优势凸显所致。

2、铝合金锭业务：怡球集团已是亚洲最大的铝合金锭生产企业之一，技术水平在国际领先。公司利用所回收各种废旧铝资源，进行分选、加工、熔炼等工序，生产出再生铝合金产品。通过对现有铝废料进行回收和利用，可以实现金属铝的循环使用，有效节约铝资源，公司的主要产品为各种规格型号的铝合金锭，是国民经济建设和居民消费品生产必需的重要基础材料。公司是国内仅有的少数几家铝合金锭产品在伦敦金属交易所（LME）注册并能实际交割销售的生产企业之一，产品质量符合国际市场的标准。

3、废料贸易业务：回收各种工业、家庭废弃物，报废品通过先进的分选设备分选出黑色金属、有色金属及其他可回收利用废弃物。公司分选出的产品是下游金属行业的重要原料来源，产品涉及黑色、有色金属以及再制造等行业。公司拥有20多个加工工厂，辐射美国东部大部分地区。为美国前20大金属回收企业，客户范围辐射美国，中国，东南亚，印度等国家。

4、公司产品主要供应给汽车、电动工具、电子通讯、五金电器等领域的客户，公司在行业中积累了多年的知名度和信誉，已成为多家世界知名汽车生产商、电器和电子生产企业及其在中国的合资或独资企业的供应商，如本田、日产、丰田、三菱、飞利浦、东风汽车、盖茨传动、德尔福、博世、松下电器等等。

5、近年来随着我国报废汽车、家电、建筑材料的数量逐渐增多，同时政府不断健全废铝回收体系，并且基于环保的考虑对进口废铝制定了一系列的政策，使得我国进口废铝规模呈现逐渐萎缩的趋势。未来，国内再生铝行业的原料将更多的将依赖于国内废铝供应，国内再生铝消费市场将迎来广阔的发展空间和重要的发展机遇。怡球资源下游客户主要集中在汽车行业，而当前传统汽车销量有望复苏，新能源汽车用铝量又有所提升，需求端也给行业发展提供了保障，公司作为国内铝资源再生领域的龙头企业。但另一方面，由于铝制品在工业和基础设施建设领域的广泛应用，其具有很强的顺周期性。目前全球经济都受到新冠肺炎疫情的不确定性的影响，因此对于铝行业本身而言，并不是最有利的发展时机。