华阳集团1月18日晚上发布了2020年业绩预告，归属上市公司的净利润1.6亿-1.9亿，比上年同期增长114.79%--155.06%。扣除非经常性损益后的净利润1.1亿--1.3亿元，比上年同期增长267.13%--333.88%。考虑到公司三季度扣非净利润为6081万元，实际上四季度单季度的利润0.492亿--0.692亿，单二季度单季度的2300多万利润高出不少，主要的原因就在于公司的新产品HDU（抬头显示）实现了放量。
   对于明年的业绩预期，按照单季度不变增长来看明年起码能做到2亿--2.8亿的利润，但是如果考虑到公司产品年底才放出量，那么明年的业绩预期要远远好于这个数字。因为公司的最新的调研纪要来看，目前公司出货主要在东风日产启辰星及长城的三款车上量产。重点是近近阶段新增长城F7改款及WEY系列W-HUD、广汽ARHUD 等项目定点，同时已经进入部分合资车企及国外汽车集团的供应商体系，公司正参与相关项目的竞标。从这个1月13日的调研信息来看，公司的HDU不止2020年下半年实现出货，2021年已经确定了新的配套，2021年还有望进入合资车企及国外汽车集团的供应商体系，一下子将公司的HDU提高到了具有全球竞争力的产品，未来的成长空间已经完全打开。从卖方的预期来看，HDU的市场空间只需要给个很小的渗透率就能有100亿的市场规模，所以公司这一块大有可为。
   从HDU行业来看，公司目前是唯一实现出货放量的国内企业，全球市场主要被日企和欧企占据，行业门槛极高。
   公司属于汽车电子行业，毛利净利比较相近的目前就德赛西威，明年保守估计公司的利润做到4亿。对比德赛西威今年5亿的净利润（业绩预告），德赛西威市值约640亿，公司2021年的对比估值法的市值要达到512亿（640*4/5），考虑到目前还没有实现2021年的业绩再打个8折，公司的合理市值应该给到400亿，今日公司收盘只有不到140亿，还有非常大的提升空间。
 
  综合：HDU放量+2021年新配套+2021年新客户扩展+巨大的市场空间100亿+HDU行业高门槛+有望打入合资车和国外汽车集团=公司合理市值400亿。（以上信息均来自公司公告及卖方分析师研报）