一，行业背景

国家能源局公布，2020年上半年，全国新增光伏发电装机1152万千瓦，其中集中式光伏新增装机708.2万千瓦，分布式光伏新增装机443.5万千瓦。上半年，全国光伏发电量1278亿千瓦时，同比增长20%；全国光伏利用小时数595小时，同比增长19小时。

兴业证券认为，光伏全球需求向好背景下，新疆硅料企业事故，产业链全线提价，其中硅料（涨幅 27%）、电池（涨幅  11%）利润显著增厚。Q3需求拐点，Q4需求旺盛，2021年需求预计+20%，产业链涨价或持续至2021年，龙头业绩预期上调。兴业证券研报还指出，本次产业链从硅料涨价启动，硅片、电池跟涨的核心原因在于需求旺盛。根据对国内外需求预测，2020年Q3需求逐步启动，Q4需求大幅提升季度需求达到45GW，同比/环比提升+36%。而从采购端来看，预计Q4产品供不应求，因此备货提前至   Q3，制造端景气度提前表现。同时，2021年全球在公共卫生事件影响削弱、成本下降刺激新增需求及欧美绿色扶持政策下，新增装机装机规模有望达到160GW，同比 +20%

、二，个股基本面

a,供需紧张推动硅料价格上涨，硅料企业盈利大幅修复：供给方面，月初大全新疆由于气体泄漏影响6000吨产能一个月产量，新疆协鑫由于三氯氢硅泄露影响4万吨产能检修。需求方面，多晶硅料供应偏紧已持续六周以上，短期供需偏紧推动硅料价格上涨。盈利弹性方面，单晶致密料较6月低点已调涨11.4元/KG，目前一线硅料企业毛利率已修复至33%左右，单吨净利约1.3~1.4万元，较Q2低点3~4K的单吨净利已上涨1万元/吨左右。

硅料中长期格局改善明显：以一年半至两年的时间维度来看，硅料是唯一一个没有新增产能的环节，且今年以来海外硅料企业相继停产，硅料行业供给收缩，成本分化，后续随着光伏装机需求拾级而上，硅料供需将持续偏紧，看好未来多晶硅料价格走势。

b,公司一家集研发、生产、销售非晶硅、单晶硅、多晶硅太阳能电池芯片、太阳能电池组件以及太阳能电池应用产品为一体高新技术企业。已成为国内规模最大、技术最先进的非晶硅太阳电池制造商，公司非晶硅太阳电池的产量、出口量居国内第一。

a,受组件制造商以及下游装机需求增加所驱动，光伏玻璃供应自8月开始持续偏紧，下游光伏装机市场需求曾一度受多晶硅料供应因素扰动，使整个产业链产品价格出现一定波动，涨价幅度以及涨价时间点均超出业内预期。目前市场需求及信心恢复将进一步拉紧光伏玻璃的供应状况，从而触发价格上涨。业内预期光伏玻璃价格将在下半年保持高位.

b,公司于2019年开始逐渐将生产重心聚焦于光伏玻璃，目前已建成的光伏玻璃生产线日熔量可达900T/D，2020年公司也将继续推进玻璃产线的第二阶段扩产工作。

3. 其他

公司已转型为自建光伏电站为主的企业，实现不低于70%的原材料自产供给，成本优势明显，去年光伏电站带来的电费收入达到4.10亿元，首次成为公司的最大收入来源

三，财务状况

四，个人建议

今日大涨，多多少少受龙头双良节能的带动。而且光伏板块本身就走趋势，不太适合追涨。本文不构成投资建议