【长江电新】户用&分布式推进更新
1、市场有关于整县推进政策波动的传闻,我们未了解到相关说法,全国户用和分布式推广仍在快速进行。
2、更重要的在于,户用和分布式已经进入到市场化推进阶段,更多由收益率驱动,趋势明确不会变化:
1)户用市场,整县政策已经成功将发电集团大范围引入,本质在于户用IRR高,也能够成为扩充企业光伏装机的重要组成;相关企业在户用市场的开发是市场化的开发,商业模式非常成熟且可持续。
2)工商业市场,随着能耗双控的加严和工商业电价的上升,工商业分布式发展必要性也在不断提升。
因此,整县推进在政策上无需波动,户用和分布式在行业趋势上将愈演愈烈;对应的新型电力系统改造升级趋势也无需担忧。
3、综上,我们继续坚定推荐户用、分布式和新型电力系统相关标的。龙头公司层面,正泰电器户用推进不断提速,单月建档量8-900MW,明年6GW落地确定性较高,商业模式也已证实打通;同时,电网层面也无须担心,国电南瑞订单四季度出现提速,最新新签订单增长15%左右(1-9月增长12%),基本面景气确定。