【长江电新】2024电网跟踪十六：再次强调电力设备行业4月业绩期的持续催化
op270
2024-04-11 15:49:18
【长江电新】2024电网跟踪十六：再次强调电力设备行业4月业绩期的持续催化
1、昨天电气装备集团旗下许继、西电、平高发布23年年报，23年经营均实现超预期兑现。除收入增长外，更重要的在于盈利能力的超预期。我们认为背后反映的是电力设备行业景气和企业自身Alpha。
2、再次强调在4月业绩期间，电力设备行业国内、海外共振明确，业绩的持续催化：
1）国内，国网投资规划5-10%增长，其中特高压、数字化预计增长较快，特高压今年预计开始陆续交付23年，并且24年有望招标4-5条线且包含部分柔直；数字化过去国网统招增速持续超越行业增速，并且在消纳压力和人工智能推动下，有望加速。
2）海外，当前变压器、开关、电表等产品海关出口金额持续增长，1-2月液体变压器、高压柜、电表出口额分别同比增长70%、72%、20%；考虑目前欧美等地区变压器、开关供给紧张，预计未来国内电力设备企业出口景气有望延续。
3）结构上，特高压、出口等均属于相对高盈利业务，随着景气提升，相关企业产品结构有望持续改善，带动盈利能力提升。
3、继续重点推荐数字化（信通、南瑞等）、特高压（许继、平高、西电等）、出海（金盘、思源、三星、海兴、明阳、华明等）三大主线，建议积极重视配用电赛道拐点（云路、苏文、东方电子、四方等）。
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