主要位置在底部,昨天高开低走,今天低开,就当没有出这个公告,很有性价比。【山河药辅】硬酯富马酸钠获批上市:保守预计超130亿市场,国产唯一有量产能力的厂商,中短期利润可增厚50%!#未知来源,注意吹票风险产品升级+应用扩展,全球空间广阔。1、硬脂富马酸钠国内主要应用于药品开发,目前年需求约150吨,还可广泛应用于食品化工等领域,参考硬脂酸镁,医药级应用仅占总市场40.2%;参考人口比例,海外市场保守估计为国内的5倍以上。2、硬脂富马酸钠不仅能大幅改善性能、提高药效,还能避免硬脂酸镁与强酸强碱和铁盐等原料药的配伍禁忌,是硬脂酸镁的绝佳升级品种;3、20年硬脂酸镁产量26.5万吨,假设替代10%,硬脂富马酸钠需求可达2.7万吨,保守预计市场超130亿!进口高达2800元/kg,药辅是唯一有量产能力的国产品牌!国内目前供应几乎均为进口德国JRS和升达化学,而药辅价格仅为500元/kg,进口价格是药辅的5倍以上!工艺上,硬脂富马酸钠经开环酯化、异构化、成盐、重结晶等工艺,过程相对复杂,药辅是唯一有量产能力的国产厂商!综上,国产进口替代+产品升级+应用领域拓展+国际化开拓,未来空间巨大。药辅当前可释放硬脂富马酸钠产能200吨,净利率30%,25年可增厚利润16%;随着二期产能建设推进,未来总产能可达700吨,单品种利润贡献过亿!27年利润可增厚达50%!预计山河药辅24~26年净利润分别为1.9、2.3、2.6亿,对应估值为16.2、13.5、11.8倍,考虑到硬脂富马酸钠等新产品的巨大需求和成长空间,叠加当前筹码结构干净,公司股价正处正处价格洼地,当前价格保守看50%以上空间!
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