网约车续航很关键,三季度市场萝卜快跑,换电更具有生命力
事件:车路云建设加快,百度萝卜快跑在武汉运营订单暴增,特斯拉8.8发布robotaxi,自动驾驶走近产业化爆发点。
1、Robotaxi,跟特斯拉发布Model 3的意义类似,意味着汽车产业新一轮创新周期开启。从运营主体看,国内主要关注百度(萝卜快跑)、滴滴、小马智行,海外主要是特斯拉、waymo等。百度萝卜快跑在武汉步入了较大规模运营阶段,订单目前处于暴增状态,有望接近盈亏平衡点,滴滴、特斯拉均是25年开始落地robotaxi。我们认为,robotaxi跑马圈地竞争导致的产业迭代速度将会持续超越投资者预期。
2、供应链角度:国内运营商均选择了主机厂进行代工,L4有多个差异化的新技术应用。
(1)合作主机厂:萝卜快跑rt6,或由江铃汽车代工。滴滴,与广汽埃安合资;小马智行,与丰田合资。
(2)L4差异化的技术路线:激光雷达(标配)、传感器清洗、v2x等。
3、投资建议:建议重点关注运营主体、代工厂及供应链、特斯拉供应链、L4差异化新技术。
(1)运营主体:特斯拉、百度等;
(2)代工厂及供应链:萝卜快跑rt6可能代工商江铃汽车,滴滴供应链(结构件供应商祥鑫科技)等;
(3)特链:推荐三花智控、拓普集团、恒帅股份、新泉股份、岱美股份等;
(4)新技术:真正有0-1逻辑的是robotaxi传感器清洗将标配化,单车价值量从200不到提升至1000元,推荐恒帅股份。
(5)关注换电,robotaxi商业模式下,换电模式更具生命力。