会议要点

1、全球市场需求概况

· 2024年全球光伏逆变器市场需求预计从去年的370GW增长到500GW。中国市场仍然是最大的市场，预计今年需求将达到250GW。美国市场预计增长50%，达到45GW。欧洲市场预计从去年的60GW增长到75GW。新兴市场如非洲、中东、拉美和亚太地区也显示出显著增长，特别是印度和巴基斯坦市场。

2、全球市场库存水平

· 美国市场逆变器库存水平一直处于正常水平，库存量约为装机量的1.3倍。欧洲市场自2022年开始持续去库存，目前库存量已降至最低点，约为5-6GW。中东、东南亚和中亚市场由于新开市场，尚未形成显著库存。

3、新兴市场需求分析

· 中东市场：90%的需求来自电站，10%来自工商业和家庭用户。预计今年中东市场需求将翻倍，达到20GW。中东市场的能源转型由政府主导，光伏和储能项目大量上马。

· 东南亚市场：当前70%的需求来自电站，20%来自工商业，10%来自家庭用户。未来家庭用户需求预计将增加，主要由于居民电价上涨和供电不稳定问题。印度市场今年上半年已经完成去年全年的装机量，预计全年将达到35-40GW。

4、竞争格局和市场份额

· 非洲市场：德业占据约40%的市场份额，阳光电源和古瑞瓦特分别占据约20%和10%的市场份额。中东市场主要由阳光电源主导，市场份额超过40%。拉美市场中，阳光电源和德业分别占据约20%和10%的市场份额。东南亚市场主要由阳光电源和上能电气主导，分别占据约40%和20%的市场份额。

5、欧洲市场需求和政策

· 2024年欧洲光伏市场需求预计达到75GW，主要受政策推动，包括新能源渗透率目标和电网改造计划。欧洲市场的光伏需求主要集中在德国、意大利和奥地利等国家。储能市场预计达到20GW时，主要由户用储能和大储能项目推动。

6、美国市场情况

· 美国市场上半年装机增速较高，主要由于电力监管委员会修改了审批方式，减少了并网排队时间。供应链短缺问题仍然存在，特别是变压器的供应短缺严重影响储能装机进度。预计未来美国市场的光伏和储能需求仍将保持强劲增长。

Q&A

Q：可否请专家更新一下全球各个市场的逆变器需求情况？

A：总体上，今年全球逆变器市场表现良好，预计从去年的370GW增长到今年的500GW左右。具体来看，国内市场仍然是最大的市场，去年装机量约220GW，今年预计增长到250GW左右。美国市场去年装机量为30GW，今年预计增速50%，达到45GW。欧洲市场，包括欧盟27国和非欧盟国家，去年装机量为60GW，今年预计增长到75GW。非洲市场主要依靠南非，整体装机量预计在6-10GW之间。中东市场预计翻番，达到20GW左右。拉美市场去年装机量为15GW，今年预计增长到20GW左右。亚太市场（除中国外）预计达到80GW，其中印度上半年已完成去年全年的装机量，预计全年达到35-40GW，巴基斯坦预计超过10GW，加上东南亚和中亚地区，整体增速较高。综上所述，今年全球逆变器市场预计达到500GW。

Q：全球主要市场的逆变器库存水平如何？

A：美国市场一直处于缺货状态，库存水平保持在正常水平，即装机量为10GW时，市场发货应为13GW，约1.3倍。库存包括在途、经销商手中以及业主手中的部分。欧洲市场光伏逆变器从2022年开始一直在去库存，目前库存量约为5-6GW，已到最低位。中东、东南亚和中亚等新兴市场由于刚刚起步，还没有明显的库存情况。

Q：欧洲市场储能逆变器的库存情况如何？

A：欧洲市场的储能逆变器库存主要受储能电池影响。电池包和电池pack的库存量大约为12GW时，其中一半在电池公司的海外仓库，另一半在渠道中。预计到今年Q3也不一定能完全去完。对于一体机（PCS配电池），去年底的库存约为4GW时，去年Q3基本去完，目前库存不到1GW时，Q1已基本去完。混合型逆变器（hybrid PCS）的库存情况也类似，Q1基本去完，当前处于合理水平。

Q：在亚非拉市场中，光伏组串式逆变器的需求主要是由分布式驱动还是集中式电站驱动？比例大概是多少？

A：在中东地区，85%左右的需求来自电站，10%左右来自工商业，5%左右来自户用。东南亚地区目前70%是电站，20%是工商业，10%是户用。拉美地区则是三分之一的需求来自电站、工商业和户用。整体来看，中东和东南亚的需求结构较为相似，但东南亚的户用需求预计会逐渐上升。

Q：在新兴市场中，地面电站使用组串式和集中式逆变器的比例如何？与中国和欧美市场相比有什么区别？

A：全球来看，组串式逆变器占比约70%。美国市场几乎全部使用集中式逆变器，而欧洲市场则有90%以上使用组串式逆变器。中东地区组串式逆变器占比在56%到60%之间。拉美市场的储能逆变器占比超过80%。东南亚市场目前集中式逆变器占比约60%，但预计未来组串式逆变器的渗透率会提高，达到全球平均水平的70%。

Q：对未来几年新兴市场的光伏装机增长有什么预期？

A：我们认为新兴市场的光伏装机增长潜力巨大。巴基斯坦、印尼、沙特、阿联酋等国家的目标装机容量预计会大幅上修。例如，乌兹别克斯坦到2030年的计划装机容量为十几个GW，但近两年每年就能装两个GW。巴基斯坦的总装机容量为17个GW，而印尼和马来西亚等国的计划装机容量为5到7个GW。这些国家的光伏装机指引预计会迅速上修。

Q：今年亚非拉市场中，哪些国家或市场的表现会比较突出？

A：亚洲市场，特别是印尼的表现可能会比较突出。印尼已经开始制定相关政策指引，预计今年能达到一个GW的装机容量。其他如泰国和越南等国家可能还需要一些时间来发展。此外，南非市场的表现也值得关注，尽管其电力供应差距大，但富人购买力强，使得前几年户用储能市场表现良好。

Q：您怎么看待明年市场的表现？

A：明年市场可能会比今年表现更好。今年的同比增速已经表现不错。

Q：对于国内公司来说，市场容量需要达到什么规模才有吸引力？

A：对于国内公司来说，市场容量至少要达到几百个兆瓦时，最好是G瓦时的量。如果只有几十个兆瓦时，这个规模对国内公司来说就显得太小了。

Q：您如何看待巴基斯坦和印度市场的出口增速及其未来成长性？

A：巴基斯坦和印度市场的出口增速强劲，但原因不同。巴基斯坦可以代表其他中亚国家，其市场需求主要来自于电力短缺和电费上涨。巴基斯坦的电力供应不足，超过50%依赖化石能源，20%依赖水电，导致频繁停电和电费高涨。巴基斯坦的电价已经涨到接近三块钱，而人均收入水平较低，需求显著。印度市场则是东南亚装机大户，去年装机量达到1GW以上。今年上半年印度装机量暴涨，主要是由于抢装情绪和组件降价的刺激。印度市场的未来增长还需观察其国家政策和整体路线图，但预计不会低于。整个东南亚市场的渠道较容易建立，半年内即可搞定渠道商，这使得业绩增长迅速。国内公司此前未重视东南亚市场，但从去年下半年开始积极进军，推动了市场需求的增长。

Q：中东市场的光伏装机需求和主要驱动因素是什么？未来装机会以集中式为主还是分布式为主？

A：中东市场的光伏装机需求主要由国家层面和政府层面的资金支持驱动，目标是实现能源转型。目前来看，光伏和储能的经济性和自驱力在中东市场是没有问题的。中东的资源量巨大，预计今年的光伏装机量可以达到20吉瓦，其中65%至70%已经启动，剩下的15%是工商业项目。由于中东国家的电网较弱，政府层面更倾向于通过大型地面电站来实现快速见效的能源转型，未来可能会逐渐转向分布式应用。

Q：光伏产业链巨头在中东市场的产品去向如何？是否会作为去欧美市场的中转站？

A：光伏产业链巨头在中东市场的产品去向有两个主要原因：一是满足当地需求，二是作为去欧美市场的中转站。以晶科为例，他们在中东市场占有率很高，对市场需求和关系处理非常熟悉。

Q：中东和沙特等国家的光伏和储能电站的配比情况如何？

A：中东和沙特等国家的光伏和储能电站的配比渗透率非常高，平均配比接近30%，储能时长约为3小时。今年预计有30吉瓦时的pipeline，但实际落地可能在10吉瓦时左右。

Q：中东、非洲和东南亚市场的淡季和旺季情况如何？

A：中东市场的淡季主要在穆斯林斋月期间，通常在夏季，与欧美市场的暑假有所错开。东南亚和南非市场今年是反弹的一年，可以认为是这些市场的元年，淡旺季的情况与其他市场有所不同。

Q：巴西市场的紧急法案对用户侧分布式装机的影响大吗？

A：巴西的紧急法案（PL8312023）对用户侧分布式装机的影响较小。尽管政策转向经济费可能会让增速放缓，但由于降息等因素的影响，预计今年的装机量仍能保持增长，达到15至16吉瓦。

Q：巴西市场的微信渗透率是多少？主要面对哪些目标客户群？

A：巴西市场的微信渗透率约为15%，主要应用于互动场景。去年微信的装机量为450多个兆瓦，主要客户群是相对富裕的别墅用户。

Q：南非市场的互动光伏和储能的配比情况如何？

A：南非市场的互动光伏和储能配比情况主要是为了应对停电需求，具体的配比数据未详细提及，但可以推测用户安装互动光伏和储能的需求都较高。

Q：南非市场的光伏和储能配比情况如何？

A：南非市场的光伏和储能配比基本上是新增的光伏装机中有三成以上要配储能。全球范围内，单独配储能的渗透率不到1%，主要是给已经装了光伏的用户再配储能。特斯拉有专门针对欧洲存量光伏市场的储能产品，但国内公司没有类似产品。

Q：南非市场的库存情况如何？

A：南非市场在今年第一季度大概有五个月的库存量，光伏约为2个GW，储能约为400多个MWh。大选后，这些库存基本都已经消化完毕。预计南非市场在下半年会有显著增长。

Q：南非大选对市场需求的影响是什么？

A：大选期间市场运作效率变慢，需求减少。大选后市场恢复正常运作，需求开始增加。今年南非的停电情况有所改善，连续100天没有计划性停电，这主要是因为国家电力公司ESCOM的运营状况有所好转。如果ESCOM继续正常运营，户用储能市场可能会萎缩，但地面电站和大型工商业的电力需求仍然存在。

Q：南非未来对电力的需求和市场前景如何？

A：南非经济发展速度虽然比以前慢，但仍在增长，对电力的需求也在增加。南非政府的减碳和新能源战略目标很大，每年光伏地面电站和工商业装机量都在GW以上，储能在GWh以上。ESCOM如果能正常运营，将会腾出手来解决电站建设问题，这部分市场空间会比户用储能大得多。南非电网较弱，必须同时发展光伏和储能。

Q：新兴市场的光储逆变器供给端竞争格局如何？具体到中东、东南亚、南亚、拉美、非洲等地区，哪些企业具有优势？当前的市场集中度情况如何？

A：在非洲市场，以南非为主，德业占据了将近四成的市场份额，我们公司占约两成，阳光接近两成，古尔瓦特、SMA、锦浪等也有一定份额。储能市场的格局与光伏类似，德业、古尔瓦特、锦浪、派能和阿尔法都有一定的市场份额。在中东市场，阳光占据了超过四成的市场份额，我们公司约占十五六个点，德业、尚能、顾德威、锦浪等也有一定份额。中东的储能市场主要由我们公司和阳光主导，老外企业几乎没有参与。在拉美市场，以巴西为代表，我们公司占约三成，阳光占两成，德业约六七个点，锦浪、古鲁瓦特、首航、麦田、艾思维、顾德威等也有一定份额。拉美市场前十中还有西班牙的Ingeteam和SMA。东南亚市场基本由国内企业主导，阳光占四成，上能占两成，特变电工占约十个点，锦浪、首航、古尔瓦特、德业等也有一定份额。东南亚的储能市场从今年开始增长，德业在该市场具有较强的竞争力。

Q：印度和巴基斯坦市场的格局如何？

A：印度市场上，阳光的市场份额约为45%，上能约为23%。我们公司已经退出印度市场多年。巴基斯坦市场上半年约有5个吉瓦的需求，德业和锦浪占据约一半市场份额，其他主要玩家包括顾德威、首航、古鲁瓦特等。

Q：不同企业的产品在差异化和定价方面有何区别？

A：目前光伏逆变器和储能PCS的同质化非常严重，外观和功能上几乎没有差别，供应链也基本上是国产化的。主要差别在于品牌认知度和售价。性能指标上，顶级品牌如华为和阳光可能得分100分，而锦浪和顾德威等也能达到95分左右。

Q：企业在销售模式和销售策略上有何区别？

A：销售模式和策略因场景不同而有较大差别。阳光和华为主要针对电站和大工商业项目，依靠自有团队进行投标、技术支持和运维。锦浪和顾德威则主要面向户用和小工商业市场，依赖经销商渠道，自己不直接参与销售和后期运维。价格上，尽管欧美市场不以价格竞争为主，但各家与经销商的合同条款中存在返利差异，头部企业返利较少，后续企业返利较多。

Q：欧洲市场的光伏和储能需求情况如何？

A：欧洲的光伏市场今年至少要达到75个GW的装机量，这是基于政策指引和新能源渗透率目标的要求。欧盟国家需要通过光伏来实现其新能源目标，尤其是除波罗的海沿岸的几个国家外，大部分地区都依赖光伏。上半年德国已经安装了接近8个GW，整体政策支撑没有退步。储能方面，户储市场预计能达到13个GWh，尽管意大利有退坡迹象，但大储政策支撑强劲。英国和奥地利是新兴市场，前者主要通过大储解决电网稳定性问题，后者光伏和储能市场增长迅速。

Q：欧洲的阳台光伏与传统户用光伏相比，有什么区别？

A：阳台光伏与传统户用光伏在应用场景和驱动因素上没有本质区别，但阳台光伏在政策便利性和补贴方面更有优势。例如，奥地利和德国的阳台光伏政策更加宽松，不需要审批且享有免税待遇。德国去年阳台光伏的实际安装量可能接近400MW，远超官方统计的26万套。

Q：未来阳台光伏的市场空间如何？

A：阳台光伏的市场空间可能与传统屋顶光伏相当甚至更大。欧洲有大量公寓，阳台光伏的普及率可能更高。理论计算表明，阳台光伏的市场潜力与屋顶光伏相当，甚至可能超过后者。如果按3000万户计算，阳台光伏的市场空间非常可观。

Q：阳台光伏的场景下，未来是否会配置储能设备？

A：阳台光伏配置储能设备在未来两三年内可能性较小。主要原因是阳台光伏通常只有一到两块板子，功率较小（约400瓦），只能配便携式电源，量太小且存在一定的安全问题。目前没有明确法规限定，但预计到2026年，阳台光伏的储能配置可能达到60个G瓦时。

Q：阳台光伏使用的逆变器类型是什么？

A：阳台光伏基本上使用微型逆变器。大部分阳台光伏系统功率不超过800瓦，通常只有一到两块板子，因此99%的阳台光伏系统使用微型逆变器。

Q：欧洲逆变器市场的竞争格局今年是否有变化？

A：欧洲逆变器市场竞争格局相对稳定。阳光电源和我们公司占据一半市场份额，SMA位居第三，约占10%的市场份额。其他公司如古德威、古鲁瓦特、首航锦浪等也有一定市场份额。欧洲市场对国内公司没有针对性政策，市场较为开放。

Q：如果特朗普当选，对美国新能源市场会有哪些风险？

A：尽管特朗普倾向于传统能源，但对新能源的压制可能有限。我们综合分析认为，RA政策不会有很大变动。美国在新能源领域并不落后，且有政策支持光伏组件和储能电池的生产。未来，美国可能会在供应链和制造环节上有所提升，与我们展开公平竞争。因此，对光伏和储能的需求依然存在。

Q：美国市场上半年装机增速较高，去年存在的并网排队和供应链短缺问题是否有所改善？

A：并网排队问题有所改善。电力监管委员会修改了审批方式，排队时间从原来的40个月缩短到七八个月，但如果错过一轮审批，可能需要等待15到16个月。供应链短缺问题仍然存在，特别是变压器短缺，影响了储能装机。变压器生产周期长且价格高，美国变压器价格是国内的三到四倍，供应链短缺导致装机延迟。

Q：国内逆变器生产中，IGBT国产供应的比例大概有多少？

A：当前国内逆变器生产中，IGBT的国产供应比例各家公司有所不同，但总体差异不大。

Q：目前国内IGBT市场的主要玩家有哪些？各自的市场份额如何？

A：国内IGBT市场的主要玩家包括宏微、华为、新洁能和中车等。掌握的市场份额数据显示，择业的市场份额应该在50%以上，阳光户的市场份额大约在30%左右，其他公司则占据个位数的市场份额。

Q：碳化硅器件主要在哪些产品中应用？当前的渗透率是多少？

A：碳化硅器件主要应用在户用产品上，当前的渗透率大约为20%以上。户用产品对美观和安装维护方便的要求较高，因此更适合使用碳化硅器件。此外，户用产品的开关频率较高，比工商业电站的开关频率高出好几倍，这也使得碳化硅器件更适合户用产品。

Q：未来大型机的功率趋势如何？碳化硅在其中的应用前景如何？

A：未来大型机的功率趋势是不断增大的，预计下一代主串机的功率将超过400瓦。由于硅基方案在体积和重量上的限制，未来将更多地采用碳化硅器件。尤其是在欧美一些国家，法律法规对重量有严格限制，超过130磅必须使用机械设备，这会增加施工和运维成本。因此，从系统角度考虑，下一代产品肯定会更多地使用碳化硅。

Q：当前组串式机器中碳化硅的渗透率是多少？是否有混合型碳化硅的应用？

A：当前组串式机器中碳化硅的渗透率较低，大约在5%到6%。一些产品在boost回路中使用了碳化硅，少数几家产品在逆变回路中使用了混合型碳化硅，即部分功率芯片使用碳化硅，其他部分使用硅基IGBT。混合型工艺器件的渗透率也较低，大约在3%到5%。