摘要
本次会议聚焦于光伏板块的下半年基本面展望，特别强调了政策环境和市场需求对光伏行业的重要性。分析指出，尽管近期光伏板块经历了显著上涨，未来排产和装机量预计实现正向增长。多晶硅市场自五月起显现下跌趋势，但随着某些企业采取措施减轻库存压力，库存已经回落。成本方面，尽管生产成本有所下降，但仍有一些企业处于亏损状态。未来产量预计先下降后反弹，价格短期内将上涨但随后将因市场需求下行而下跌。硅片市场供应紧张，某些规格的产品尤为紧缺，（更多纪要详见隔壁：股市调研）同时存在质量问题和降级片的压力。组件价格虽然下降，但在产业链中仍保持较好的盈利状况。电池产业面临产能调整，特别是N型电池与Perk技术的产能比例。颗粒硅作为一种新兴技术，其市场接受度和技术控制成为了讨论的焦点。整个光伏行业正处于转型升级的关键时期，企业需要找到适合自己的发展道路。
问答
发言人3 问：当前光伏板块基本面的主要特征是什么？
发言人3 答：当前光伏板块的基本面特征表现为上半年实现超过100GW的装机并网量，出口表现强劲，单月及上半年累计均有30%以上的增长。从价格和利润角度看，二季度主材经营端亏损且存在较大减值，但随着需求改善和三季度产业链价格稳定，预计减值将大幅减少，三季度利润环比改善的可能性较高。
发言人3 问：如何看待当前光伏行业的排产状况及其前景？
发言人3 答：当前光伏行业的排产现状显示，八月组件排产相对平稳，但西北大基地项目的逐步开工可能会导致后续动态调整。预计九月排产会有显著上升，因此下半年排产具有较大的向上空间，特别是关注基本面改善带来的反弹机会。
发言人2 问：能否介绍一下多晶硅市场的当前情况，特别是价格变动及库存变化？
发言人2 答：目前多晶硅市场价格出现了上涨趋势，尽管N型料保持稳定，而A型混包料价格上涨至每吨36元或更高，其中一线大厂和二线小厂的库存压力有所减轻。这一价格上涨主要是由于市场需求增多（虽未出现大规模订单）、期货上市套保行为以及个别企业股东自购等多种因素共同作用的结果。同时，根据最新信息，某家企业计划进行大规模减产，可能导致整体产量下降，而其他头部企业则可能出现小幅增产。
发言人2 问：七月份行业平均生产成本为何下滑？
发言人2 答：主要原因在于硅粉成本的下降，以及工业硅市场价格的下跌，这使得多晶硅成本进一步降低。
发言人2 问：目前市场上的现金成本是多少？多晶硅最低生产成本大约是多少？
发言人2 答：当前市场上的现金成本约为12500-12600元/吨，而多晶硅的最低生产成本估计在33到34元/公斤区间。
发言人2 问：对于未来一年多晶硅产量和价格如何预测？
发言人2 答：预计2024年七月到九月期间，多晶硅产量将持续下滑，随后九月至十一月将迎来一波产量高峰，并且随着头部大厂产能释放和年底需求爆发，预期会在11月份达到约16万吨的产量峰值。之后至2025年一季度，由于行业淡季及库存累积，产量将大幅减少至不足13万吨。从三月起至五六月份，随着市场需求恢复与产能利用率提升，多晶硅产量有望逐步复苏，其中二季度末的单月最高产量可达17.5到18万吨。
发言人2 问：多晶硅价格未来的走势如何？
发言人2 答：短期内（七月至十月），多晶硅价格呈持续上涨趋势，但幅度不大，最高可能达到约40元/公斤。十月后，由于终端需求下行和存货抛售的影响，价格可能出现下跌。总体而言，在2025年底前，预计N型多晶硅底价会在35元左右，但不可能长期恢复至百元以上的价格水平。
发言人2 问：硅片市场近期有何特点？
发言人2 答：近期硅片市场中，特别是183.75型号的N型硅片价格上涨明显，从二季度初的低价涨至目前主流正A级片的1.12元/片，而210和210R型硅片涨幅较小。不过，硅片市场面临降级片压力巨大，部分企业降级片比例高达20%，这对后期行情有一定影响。
发言人2 问：八月份多晶硅预期排产能达到多少？七、八月份硅片排产情况是怎样的？
发言人2 答：预计八月份的多晶硅排产能达到14.4万吨。七月份硅片最终排产定为52.8GW，而八月份初步预计排产为57.6GW，其中A型硅片比例从82%提高到86%，18叉硅片从74%增长至78%，反映出18叉硅片市场的紧俏。此外，隆基、经纬等企业预计将增产，而金科的情况则视硅片价格变化而定，中国硅业的八月份排产预计小幅减少或维持稳定。
发言人2 问：下半年硅片产量及价格走势如何？
发言人2 答：根据分析，硅片产量自7月至10月将呈现较弱的增长趋势，预计最高可达65GW左右。不过，临近年底时，排产将经历一轮下跌至约52-53GW的低谷，随后春节后将迎来新一轮上涨，受2025年终端需求增加的影响，总量有望恢复到70GW以上。
发言人2 问：硅片价格趋势及其支撑因素是什么？
发言人2 答：7-8月硅片价格料将以稳中待涨为主，由于电池片减产预期使得供需关系不会强有力地支撑硅片价格。但硅料价格稳中有涨的趋势可能会对硅片价格产生一定支撑作用，预计硅片价格将在1块12或少量1块13范围内波动，并于9-10月因需求爆发迎来真正的上涨。
发言人2 问：电池片生产与市场状况如何发展？
发言人2 答：电池片整体情况恶化，亏损程度加大且市场竞争加剧，主要原因在于头部电池厂商的投产加速了行业竞争。7月份电池片排产约为52GW，预计8月份会降至49-50GW，尤其是二三线企业普遍面临大幅减产与低开工率问题，但头部企业增产现象较为明显。整体供需方面，8月份可能出现短暂下滑，但由于需求推动，年底前产量将回升至45-60GW，到明年5-6月份有望恢复至70GW以上。电池片价格预计7-8月因库存压力及竞争加大而触及低点，春节旺季后反弹，但总体全年仍将低于当前价格。
发言人2 问：组件市场的产量、价格以及盈利情况怎样？
发言人2 答：组件市场价格近期处于弱势下行状态，但近期电池片价格回稳使组件价格也开始趋稳。七月份组件平均单瓦盈利约6厘钱，尽管八月份组件价格下调一分钱，但由于电池等原材料成本下跌，整体盈利水平反而有所提升。七月份组件实际产量为48.4GW，预计八月份将提高至50GW左右，部分头部企业将有一定程度的复产并增加双玻组件的比例。同时，国内外装机数据表明，7-9月份国内装机或将因分布式光伏并网受阻等因素略有下降，海外市场需求则受高温天气、假期及政策调整影响，预计装机容量减弱。
发言人2 问：国内10到12月份装机量会有怎样的表现？
发言人2 答：在国内市场，预计10到12月份会出现装机量的爆发性增长。其中，11月份由于项目收尾期的影响，装机量会回复到20GW以上。而最后一月（12月）由于之前的集中安装，装机量甚至可能达到30GW至32GW的水平。
发言人2 问：海外光伏市场的装机状况如何？
发言人2 答：海外市场在夏休结束后进入冬季，尤其是欧洲周的最后一波装机旺季，德国、荷兰、土耳其等地的增速有望由负转正。南半球国家因夏季来临前的需求增加，也可能带来一定增量。总体来看，海外装机预计将出现约16GW的增量，但由于冬季恶劣气候条件影响，会对全球光伏供需造成负面影响。
发言人2 问：春节假期对国内光伏装机的影响是什么？
发言人2 答：春节期间，国内开工率和项目装机率都会大幅下降。预计到明年12月份，国内单月装机量最低可能仅为13至4GW，而海外也大致保持在10GW左右的水平。
