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中南股份：打造第二个中航资本！

无名小韭67171018

2024-09-25 18:22:24 安徽省

S中南股份(sz000717)S 围绕宝钢集团旗下三家A股上市公司之间的同业竞争关系，是一直在宝钢集团心头挥之不去的问题。为了彻底解决同业竞争，宝钢集团必然要放手对旗下三家上市公司进行业务的重新梳理和整合。其中，八一钢铁（ 600581 ）未来将极有望成为宝钢集团矿业资源业务整合的上市平台——宝钢集团旗下从事资源开发及物流业的子公司宝钢资源有限公司一直未有上市。而中南股份（000717）则理所当然地成为宝钢集团金融投资业务板块的上市平台。尤其是投资500亿元的宝钢湛江钢铁基础项目计划将于2016年9月全面建成投运，届时宝钢股份（ 600019 ）在广东和华南地区将与中南股份（000717）形成不可避免的直接正面的同业竞争。所以对于宝钢集团而言，其针对中南股份（000717）的重组整合显得尤为迫切。至于中南股份（000717）和八一钢铁（600581）现有的钢铁制造业务，应该在会被注入到经营钢铁主业的旗舰上市公司宝钢股份（600019），从而完成宝钢集团钢铁主业的整体上市。华宝投资借壳中南股份（000717）这种将金融控股型公司平台成功运作上市的模式，事实上在央企中已有成功的先例，中国航空工业集团公司近两年就将中航资本（600705）成功地打造成中航工业集团重要的金融平台，在资本市场上受到疯狂追捧，目前中航资本（600705）的总市值超过350亿元。而华宝投资的实力自然中航资本（600705）要强出一大截！中南股份（000717）作为未来宝钢集团的金融投资控股型上市平台，其在华宝投资借壳上市后的市值即使是保守估算，怎么着也必须在1000亿元以上吧！而按照中南股份（000717）目前仅50多亿的市值，其股价就应该翻20倍！
宝钢湛江项目从筹划到审批可谓一波三折，根据2008年国家发改委对湛江项目的最初规划，是由宝钢集团与韶钢集团、广钢集团组成合资公司——广东钢铁集团作为湛江项目的投资主体；但到了2011年5月25日，宝钢独资的宝钢湛江正式成立，按照发改委的最终批复，湛江项目的投资主体变为由宝钢湛江公司。同时，中南股份（000717）控股股东韶钢集团的51%的股权，以无偿划拨的形式转给宝钢集团，而广东另外一家钢铁上市公司广钢股份（ 600894 ）则被广日集团借壳，变身为电梯制造企业。2012年10月，宝钢股份（600019）公告以49.76亿元收购广州市国资委持有的湛江钢铁71.8032%股权，收购完成后拥有其85.7%的股权。在韶钢集团的51%股权无偿划拨过户完毕后，宝钢集团通过韶钢集团间接持有中南股份（000717）36.27%的股权，同时全资控股宝钢湛江公司。由此，宝钢集团在广东控制了韶钢集团与宝钢湛江两个钢铁企业主体。
随着湛江钢铁项目的实施和即将投产运营，中南股份（000717）作为宝钢集团旗下的上市公司，今后将面临同属宝钢集团旗下钢铁主业舰上市公司宝钢股份（600019）的宝钢湛江公司的“同业竞争”。因此，作为宝钢“广东钢铁”版图的进一步优化，中南股份（000717）必将进入“实质性”重组阶段。根据2008年宝钢与广东省国资委、广州市国资委达成的初步协议，广钢的产能将全部环保搬迁，韶钢则保留部分产能。由此，韶钢集团以及中南股份（000717）保留的钢铁产能，如何与湛江基地项目1000万吨产能进行整合，将成为中南股份（000717）重组的核心内容之一。
有分析人士认为，如果考虑到宝钢股份（600019）和中南股份（000717）的同业竞争关系，中南股份（000717）的“壳”通过重组离开钢铁行业可能性已经越来越大。
而对于当下市场上早已奇货可居的壳资源，宝钢集团对于中南股份（000717）必然不会轻易放弃。近年来，宝钢集团积极调整产业结构，在以宝钢股份（600019）为平台聚焦钢铁核心主业的同时，还围绕钢铁供应链、技术链、资源利用链形成了相关产业的非钢业务板块。如今，宝钢集团的非钢产业利润总额已与钢铁主业平分秋色。
由于宝钢集团的总部位于立志成为国际金融中心的上海，因而相较于武钢、鞍钢、首钢等其它国有大型钢铁企业来说，宝钢的非钢业务更重视在金融领域的投资。
其它的大型钢企充其量就是成立集团的财务公司，但是宝钢除了早在1992年就设立了宝钢财务公司之外，宝钢集团还于1998年投资设立了华宝信托。2003年2月，华宝信托投资的中法合资基金管理公司——华宝兴业基金管理公司获准开业，这是国内首批成立的中外合资基金管理公司之一。
2007年，宝钢集团成立了全资子公司华宝投资有限公司，作为集团金融投资业务板块的旗舰，其中包括控股的华宝证券、华宝信托、华宝兴业基金，同时还持有法兴华宝汽车租赁（上海）有限公司50%的股权，持有中国太平洋保险（集团）股份有限公司（ 601601 ）14.17%的股份（单一最大中资股东），持有赛领资本管理有限公司20%的股权，持有上海科技创业投资股份有限公司9.84%的股权。
在宝钢新一轮发展中，华宝投资以成为拥有华宝特色、具备一流水平的金融解决方案服务商为战略目标；在拥有证券、信托、基金的基础上，逐步完善金融服务功能，发挥综合金融的优势，为集团钢铁主业和其他相关板块提供研究、投融资、收购兼并等全方位的金融服务，探索拓展产融结合的新路径。加强宝钢现有金融资源的管控，通过有效的整合和优化以提升其股权价值，做大现有的金融产业；利用上下游产业链的资源优势，运用公司现有金融资源和资金优势，开展股权投资业务。
根据宝钢集团官网的介绍，华宝投资成立于2007年3月，注册地址为上海市浦东新区浦电路370号，注册资本68.68亿元（全部为现金出资），为宝钢集团的全资子公司。
经过“十一五”期间不断探索，宝钢集团形成了相关多元产业与钢铁主业协同发展的共识，金融业是宝钢确定重点发展的相关多元产业，在宝钢集团新一轮发展规划中，产融结合正成为宝钢集团主业和金融业协同发展的最佳结合点。华宝投资作为宝钢集团金融板块旗舰公司，以成为拥有华宝特色、具备一流水平的金融解决方案服务商为战略目标：在拥有信托、基金、证券的基础上，逐步完善金融服务功能，发挥综合金融的优势，提供研究、投融资、收购兼并等全方位的金融服务。
华宝投资的主要职责是对宝钢现有金融资源的管控，通过有效的整合和优化以提升其股权价值，做大现有的金融产业；利用宝钢集团的强大背景和上下游产业链的资源优势，运用公司现有金融资源和资金优势，开展股权投资业务。
华宝投资致力于股权投资业务，精选优秀龙头企业进行直接投资；在积极寻求主流金融行业和钢铁主业相关的上下游产业链等投资机会的同时，加大对公用设施、大消费、医药医疗等抗周期行业，以及节能环保、新材料、高端装备和部分高科技类行业，适时进行重点投资；此外，利用市场化的运作优势，间接参与股权投资业务。
金融板块是宝钢集团战略性多元产业之一，在宝钢集团新一轮发展规划中，产融结合正成为宝钢集团主业和金融业协同发展的最佳结合点。宝钢金融产业将把握金融服务实体产业的本质要求，巩固和深耕现有业务，积极探索和发展创新业务，依托宝钢钢铁产业链，面向市场，打造既具有宝钢特色又符合金融运作特点的支柱型产业。
如此重视金融投资业务的宝钢集团，其要将金融投资业务板块进一步做大，则必须依靠资本市场的平台作为支撑，尤其在目前钢铁制造行业可以说是处于最困难的周期，宝钢将旗下金融投资业务板块上市的动力和决心也就越来越强！关健是，如今A股的IPO通道并不顺畅，想要IPO不知道会等到猴年马月。唯一的选择就只有借壳上市。中南股份（000717）作为宝钢集团解决同业竞争的突破口，也使得华宝投资借壳中南股份（000717）成为必然！
事实上，在央企中，将集团的金融投资业务板块借壳上市的并不乏成功的先例，中国航空工业集团公司近两年就将中航资本（600705）成功地打造成中航工业集团重要的金融平台。
2012年5月，上市公司北亚集团（600705）公告重大重组，公司以所持北亚药用油和爱华宾馆100%股权以及宇华担保33.33%股权与中航工业集团所持中航投资100%股权置换。交易后，公司成为由中航工业控股的以信托、租赁等为主要业务的上市公司。中航资本（600705）2014年中报披露，公司全资子中航投资控股有限公司控股的子公司分别为中航信托（63.18%）、中航证券（71.71%）、中航期货（88.46%）、中航财务（44.5%）、中航租赁（57.74%）。
这种金融控股型公司平台的运作模式，受到资本市场的疯狂追捧。翻开中航产融（600705）的股价K线图便可以此次中航投资借壳上市的意义，——公布重大资产重组方案后该股于2012年8月30日复牌，当日报收12.46元，较2007年停牌时最后的收盘价4.22元翻了3倍！
相较而言，作为宝钢金融投资业务板块的平台，华宝投资的实力比中航工业集团旗下的中航产融（600705）要强出一大截。所以呢，随着华宝投资借壳中南股份（000717），资本市场的财富魔力必将再现，中南股份（000717）作为未来宝钢集团的金融投资控股型上市平台，其在华宝投资借壳上市后的市值即使是保守估算，怎么着也必须在1000亿元以上吧！而按照中南股份（000717）目前仅50多亿的市值，其股价就应该翻20倍！

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