2、核心亮点：

（1）公司的主要产品通过EN15085国际焊接质量体系认证、ISO/TS22163国际铁路行业标准认证、CRCC认证等行业内权威资质认证，并已成为中国中车下属子公司中车浦镇、中车四方、中车广东等轨道车辆整车制造企业核心供应商，主要产品成功应用于“复兴号”在内的高速动车组、城际动车组、铁路客车以及北京、上海、深圳、南京、杭州等国内逾20个城市、80条城市轨道交通线路车辆，并经多年安全验证。

（2）公司积极践行我国轨道交通行业“走出去”战略，与国际大型整车制造企业庞巴迪公司开展合作，代表性项目包括洛杉矶、墨尔本、哥德堡、布鲁塞尔等城市轨道交通项目。

（3）外资企业暂未与公司国内业务形成竞争

截至本招股说明书签署日，公司在参与中国中车下属子公司、铁路总公司地方铁路局等国内客户招投标、竞争性谈判活动过程中，暂无外资企业形成直接竞争；经中车浦镇、中车四方等主要客户确认，公司同类型产品供应商中暂无外资企业。

3、行业概述：

（1）随着我国城镇化进程加快、产业升级转型，我国对轨道交通领域固定资产投资逐年增加。2020年我国共完成轨道交通领域固定资产投资7,819亿元，2014年-2019年连续六年保持在8,000亿元以上。城市轨道交通自1969年第一条线路成功运营以来，至2019年末我国获批建设城市轨道交通的43个城市合计433条线路，城市轨道交通建设发展迅速。与此同时，受益于我国矿产资源丰富、制造业发达等优势，我国轨道交通装备领域形成了较大的成本优势。根据中投顾问产业研究中心预计，未来五年（2019-2023）轨道交通装备产业规模将不断扩大，有望实现年均复合增长率约为7.25%，2023年将达到7,000亿元。

（2）近年来，我国动车组拥有量及城轨运营车辆数量呈现高速增长态势，2012年至2020年动车组拥有量年均复合增长率为21.50%；2012年至2019年动车组拥有量年均复合增长率为23.74%；客车呈现稳定增长态势，年均复合增长率为3.50%；公司主要产品为轨道车辆车体部件及转向架零部件，作为轨道车辆车体结构部件市场需求与新增运营车辆数量同步增长。

4、可比公司：今创集团、康尼机电、朗进科技、华铁股份、威奥股份

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是2.61亿、3.7亿、4.66亿，复合增速33.62%；归母净利润分别是5240万、8597万、11442万，复合增速47.77%，毛利率分别为41.83%、41.13%、43.83%，发行价格13.75元/股，发行PE15.06，行业PE38.50，发行流通市值4.13亿，市值16.50亿。

（2）公司预计2021年1-6月营业收入为29,000-30,000万元，同比增长24.71-29.01%；预计归属于母公司所有者的净利润为7,600-7,860万元，同比增长48.77-53.85%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7,540-7,800万元，同比增长49.47-54.62%。

（Wind、公司招股意向书、国泰君安证券研究）