诺唯赞（688105）事件点评：新冠抗原检测试剂盒成功获批，良好竞争格局带来可观利润弹性
趋势只神
中线波段的散户
2022-03-13 09:25:37
[庆祝]公司3月11日公告新冠抗原检测试剂盒获批上市，可用于检测新冠病毒感染疑似人群口咽拭子、鼻咽拭子样本中的N抗原和S抗原，可作为核酸检测的辅助和补充，配合国家新型冠状病毒检测策略，进一步提高“早发现”能力。
[庆祝]今日国家卫健委发布新冠抗原应用方案（试行），相关产品需求有望实现爆发式增长。由于当前国内疫情形势较为严峻，短时间内多地均出现散发式疫情，抗原检测试剂盒方便快速且可用于自检的特性，国家发布新冠抗原应用方案作为核酸检测的有效辅助和补充。当前国内批准的抗原试剂盒仍为抗原检测专业版，但今日卫健委发文也明确了家用自检的使用流程及购买渠道，因此我们预计未来抗原家用自测版审批也将快速落地（专业版与自测版产品基本相同），相关产品需求有望实现爆发式增长。
[庆祝]当前抗原试剂竞争格局良好，有望带来可观利润弹性。目前国内一共5家企业的新冠抗原试剂获批，分别是万孚生物、金沃夫生物、华大基因、华科泰生物和诺唯赞，竞争格局良好，且过往国内新冠抗原试剂，本次应用方案放开将直接利好有自产原料且产能充足的企业，诺唯赞作为抗体抗原试剂龙头企业，本次有望充分受益。价格方面，根据重庆医科大校长黄爱龙分析，终端售价不超过20元/人份，早期我们认为在产能供不应求，竞争格局良好的情况下，且药店渠道拥有一定自主定价权，出厂价有望稳定在15元/份，我们预计每生产1000万人份有望带来1.5亿收入弹性，按30%净利率分析，可提供4500万利润弹性。
[庆祝]产业链自主可控，终端产品日臻丰富。诺唯赞作为科研试剂的龙头公司，可自主研发生产新冠检测试剂盒等相关生物试剂原料，具备成本和规模优势。此次新冠抗原检测试剂盒的获批，在进一步丰富公司新冠相关终端检测产品系列的同时，提高了公司整体竞争水平。
[礼物]投资关注：公司作为国内分子类生物试剂龙头，随着终端产品系列的逐步完善和全球化布局逐步推进，未来业绩增长具备确定性，叠加新冠核酸原料和抗体抗原试剂带来的利润增量，投资价值显著。我们预计公司2021-2023年营收为18.64/19.49/20.46亿元，归母净利润为6.78/7.71/9.27亿元，对应PE倍数63×/50×/46×。维持“推荐”评级。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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诺唯赞
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