高测股份(688556.SZ)
蜗牛
中线波段
2020-08-06 19:28:56
明日上市新股研究
简介：公司主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售。目前，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节。公司正在持续研发新品，推进金刚线切割技术在光伏硅材料、半导体硅材料、蓝宝石材料、磁性材料等更多高硬脆材料加工领域的产业化应用。截至 2019 年末，公司拥有已授权专利 144 项，其中发明专利 10 项，拥有已登记的软件著作权 29 项。
简介：公司主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售。目前，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节。公司正在持续研发新品，推进金刚线切割技术在光伏硅材料、半导体硅材料、蓝宝石材料、磁性材料等更多高硬脆材料加工领域的产业化应用。截至 2019 年末，公司拥有已授权专利 144 项，其中发明专利 10 项，拥有已登记的软件著作权 29 项。
客户：隆基股份、中环股份、保利协鑫、 晶科能源、晶澳集团、天合光能、阳光能源、环太集团、东方希望等光伏行业领先企业。
专利：
光伏切割设备市场竞争格局：近年来国产高硬脆材料加工设备发展迅速，目前国产光伏切割设备已经占据 市场主导地位，主要市场份额集中于公司以及连城数控、上机数控等国内厂商， 日本小松 NTC 和瑞士梅耶博格的市场份额已经较小。
公司市场地位：市占率30.7%，国内第二。A股上机数控（603185）第一，40.19%
金刚线市场竞争格局：目前，国内金刚线已 经基本由国产品牌主导，公司以及美畅新材、东尼电子、岱勒新材、三超新材等 已占据多数国内市场份额.
金刚线市场地位：国内市占率13%，国内第二，新三板的美畅新材第一，国内市占率50.8%
业绩：2020 年上半年，公司预计实现营业收入 3.6亿元至 3.7亿元， 预计实现净利润 2971万元至 3493万元。公司 2020 年上半年销售收入及 净利润同比上升，但公司 2020 年第二季度销售收入及净利润环比下降。2020 年 第二季度，公司营业收入环比下降 5,827.70 万元至 7,697.70 万元，主要系光伏切 割设备业务收入环比下降约 6,000 万元导致。
估值：发行价14.4，发行市盈率81倍，总股本1.61亿股，发行市值23亿。国内光伏切割设备行业龙头上机数控2020年PE才38倍。加上光伏行业整体成长性一般，公司19年业绩还是下滑的。
结论：公司从事光伏切割设备+耗材行业，这两块业务都是行业第二。其中设备市占率30.7%，国内第二。上机数控是第一；耗材金刚线国内市占率13%，国内第二。最近国内市占率3.6%的三超新材（300554）涨得很好。光伏板块一直在走趋势行情，上机数控、三超新材、隆基股份都很牛，公司在行业内地位挺高，都是第二。就是发行市盈率略高81倍，公司质地优良，如果明天开板不是很高，建议重点关注。
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高测股份
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