业绩超预期,功率器件利基市场龙头持续高增长。受益于行业高景气,公司满产满销,2021H1销售收入同比增长70%以上,归母净利润预计为3.17-3.61亿元,同比增长120%-150%;其中2021Q2归母净利润预计为1.62-2.05亿元,同比增长82.6%-131.4%,环比增长4.1%-31.9%。公司二极管、整流桥等传统优势产品保持稳定增长,新产品快速放量,MOS、小信号、IGBT及模块等产品的业绩同比增长均在100%以上。行业供需紧张状况短期难以缓解,行业涨价趋势有望延续,公司盈利能力有望持续释放。
公司通过IDM+战略合作保证产能供给,竞争优势明显。当前行业高景气下芯片制造产能供不应求,产能端有望成为行业最大的瓶颈、重要的战略资源和产业链涨价的驱动力。公司二极管、整流桥等产品主要通过IDM模式生产,自身产能充沛且仍在持续扩产。新产品方面,2020年2月公司与中芯绍兴达成战略合作伙伴关系,在8寸高端MOS和IGBT的研发生产领域展开深度合作,同时SMEC保证公司获得的产能支持不低于2000片/月。公司通过IDM+战略合作保证产能供给,在本轮行业高景气中竞争优势明显。
MOS及IGBT业务快速放量,布局SiC领域打开成长空间。公司近年来加大研发投入,持续拓展产品系列,MOS业务实现快速增长,2019年营收达到1.01亿元。公司2019年成功推出工业用高压IGBT产品,目前正逐步放量。此外,公司在第三代半导体领域布局多年,2020年SiCJBS产品实现650V/1200V全系列小批量生产,可运用于电动汽车、光伏微型逆变器、UPS电源等领域;
SiCMOSFET产品预计2021年实现小批量生产。公司在高端功率器件领域持续研发及客户突破,有望为公司长期发展注入强劲动力。