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东时转债——唯一的职业教育转债
韭菜推土机
2022-05-27 12:27:17

 概念纯正——飞行培训

 


公司飞行培训业务实现盈利,在业界已经有不错的口碑,订单增多,现阶段最大的问题是缺飞机不缺机场和教练。募投落地后航空业务前景可期,预计可做2亿利润。



附新闻:

在5月24日教育部新闻发布会上,教育部职业教育与成人教育司司长陈子季介绍,我国已建成全世界规模最大的职业教育体系,中高职学校每年培养1000万左右的高素质技术技能人才。

  教育部在部署开展相关行动的通知中提出,鼓励具有推免资格的高校推荐优秀应届本科毕业生免试攻读职业技术教育硕士,鼓励支持高等职业学校在职专业课教师报考硕博士研究生,毕业后回原校履约任教。启动全国职业院校名校长(书记)为期3年的培养培育。启动建设一批国家级“双师型”名师(名匠)工作室和技艺技能传承创新平台,由院校教学名师或具有绝招绝技的技能大师(专兼职)组建。

       5月27日,受我国建成世界最大职业教育体系消息影响,A股教育板块持续拉升,截至发稿,创业黑马(300688.SZ)涨近10%,昂立教育(600661.SH)、传智教育(003032.SZ)、中公教育(002607.SZ)、三盛教育(300282.SZ)、全通教育(300359.SZ)等股拉升跟涨。




 东方时尚交流纪要20220224


一、核心要点


1.公司停止重资产异地扩张,重点布局年轻人多增量大城市,转型轻资产扩张,探索新的合作并购模式。

2.公司驾驶培训业务优势显著,已经形成区域品牌力,市占率逐年稳步提升。VR系统大大节省成本开支,提升效率,并深受年轻人喜爱。

3.公司飞行培训业务实现盈利,在业界已经有不错的口碑,订单增多,现阶段最大的问题是缺飞机不缺机场和教练。募投落地后航空业务前景可期,预计可做2亿利润。

4.公司打算收购做VR的关联公司,VR系统目前专利收入一年1500万。

 

 

二、领导讲话

东方时尚最初在驾校市场的核心竞争力是服务好,环境好,设施好。能够上市核心原因:95年成立,汽车渗透率快速提升,行业发展蓬勃。上市后,控股4个外地驾校,云南盈利,石家庄亏损收窄,淄博盈利,荆州亏损收窄。

行业以前是灰色的偏甲方的行业,非市场化竞争,是个政府勾结的生意,异地扩张遇到监管问题。异地扩张不及资本市场预期,以后异地扩张不搞了,还会清除一些亏损的。除了今年开业的武汉和重庆,以后就不搞了。选择重庆是因为重庆是新一线城市,学车市场前三,选择武汉是因为武汉大学生多,这两个地方相比以前城市属性和年轻人聚集程度好一些。

飞行员培训业务:航司飞行员学大飞机之前来东方时尚学小飞机,航空公司付钱,2020年亏1500万,21年开始盈利,22年拿下3.6亿南航和厦航的合同订单。对公司来讲是一个很好的业务尝试,寄予厚望。目前问题是飞机不够,学员培训效率不够。3.6亿一年半到两年付清。去年预计1.5亿收入,实际收入1个亿,疫情干扰。


智能驾驶培训:70%的时间教练不在身边,70%*50%不用去驾校学,在VR店学。


 

优势如下:

1.成本大幅下降,1个教练成本10万VR6台车配一个教练。整体下降35%的人力成本。

 

2.改善体验,20年科目二通过率57%,东方时尚传统培训80%,VR培训83%,主要是因为时间效率高。从学习摸车到考试没有教练,好多学员没教练就不会开。30%是科目三,必须有教练。

 

3.非常方便,时间地点灵活。

未来发展会从物理扩张转型体系扩张,重资产转型轻资产,租卖VR系统,与其他地方驾校合作。


 

飞行培训利润率:15年折旧,毛利率35-40%,净利率20-25%。

飞机培训市场:19年招飞6000人,20年5500人,19年差不多4500人到国外去学,1500人到四川中国民航大学但目前民航大学已经饱和。民航局要求飞行培训回归国内,疫情限制出国。目前公司在航空服务口碑,服务,设施是全国最好。现在核心问题是飞机不够要靠增发买飞机,一架飞机一年10个人。目标三年内追赶上四川中国民航大学。增发准备买两个320或737模拟舱,120架小飞机。


三、问答环节

Q:公司培训人次及价格情况 

A:19年培训21万人,20年18万人,21年21万,21年价格比20年提500,但比19年差2、300。


Q:公司在北京市场市占率?

A:北京市占率2019:34%,2020:38%,2021:40%以上。

 

Q:公司如何落实轻资产转型?

A:四季度在上海开了个合资驾校,上海那边出车、训练场、考试场,公司这边负责改造+管理体系提升+VR设备,先确保盈利,以后慢慢收购。上海学车限额,一辆车只能10个人同时学,VR模拟器一辆车同时20人,大大提升经营效率。

 

Q:如何看待驾驶培训行业? 

A:驾校行业很差,但规模却很大,只有东方时尚异地扩张并且品牌和服务很好。阳光化规范化是趋势,对教学品质和服务水平要求提升。顾客年龄结构80%是在30岁以下,年轻消费者需求不同,从原来教练是爷转化为现如今的学员是爷。东方时尚始终把消费者需求和体验放在第一位。按照原有模式的驾校已经在慢慢被淘汰,东方时尚受到世代消费者的喜爱,品牌力已经形成,消费者之间互相教育(同学间朋友间推荐,VR模拟舱成为新时尚朋友圈宣传等)效果非常好。未来驾校的改变从开走车转变为开好车,东方时尚正在积极探索。


Q:VR系统有何壁垒?别人会不会复制?

A:现在主要是产品专利,VR模拟器三季度1500万专利收入,但没有放到上市公司来,以后考虑放到上市公司。华为等大厂有合作意向,想和公司开发更好的VR产品,但还要等公司扩张后。

 

Q:航空培训有何壁垒? 

A:政策方面有1411,121牌照,真正有的就10几家。综合来看还是资金 实力和经营管理水平,有多少机场,多少飞机,多少航线。需求端来看,航空公司就看培训质量,价格敏感低。1个飞行教练100万年薪,好的200万,没有资金实力不行,而且大部分是自己培养教练。

 

Q:航空公司选择学校是否有粘性?

A:有的,航空公司倾向选择教学系统成熟,教员团队规模大。目前虽然公司航空业务还处于起步阶段,但航空公司口碑已经做的非常好了,南航厦航订单越来越多,东航国航也已经准备与公司合作,但因为缺飞机暂时搁置。


Q:增发落地后,预计公司航空


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ST东时
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  • 只看TA
    2022-05-27 12:30
    把洪涛转债放哪里。。。
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    于2022-05-27 19:56:30更新
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  • 社会我炒哥
    孤独求败的游资
    只看TA
    2022-05-27 13:36
    谢普及
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  • 只看TA
    2022-05-27 12:35
    洪涛转债这么正宗
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    于2022-05-27 12:40:39更新
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  • 韭菜园丁丁
    明天一定赚的萌新
    只看TA
    2022-05-27 12:34
    周五新题材先上车,周末就不会尴尬
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  • 骑牛小行家
    航行五百年的龙头选手
    只看TA
    2022-10-05 13:18
    幸苦,赏
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  • 只看TA
    2022-06-04 15:23
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  • 只看TA
    2022-06-04 15:21
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  • 只看TA
    2022-05-27 15:25
    我赞同这个老铁的观点
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  • 只看TA
    2022-05-27 15:21
    这个债好,比洪涛盘子小多了
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