【天齐锂业2020年报&2021Q1季报点评】Q2扭亏
天齐锂业2020年业绩:营业收入32.4亿元(同比-33%),归母净利亏损18.3亿元,扣非归母亏损12.9亿元。2020Q4单季度8.1亿元营业收入(同比-22%,环比+48%),归母净利亏损7.3亿元,扣非归母亏损-3.2亿元。
2021Q1业绩:营业收入9亿元(同比-7%,环比+11%),归母净利亏损2.5亿元,扣非归母亏损1.6亿元,经营性净利润3.6亿元(环比2020Q4的0.3亿元大幅改善)。此外预告1-6月份归母净利亏损2.5亿元至亏损1.3亿元,中枢亏损1.9亿元,推测Q2归母净利0.6亿元,扭亏。
2020量价齐跌,2020年公司生产/销售锂精矿58/35万吨(同比-24%/+2%),生产/销售锂盐3.8/3.57万吨(同比-13%/-12.6%)。锂盐实现均价4.9万元/吨(不含增值税,同比-31%),单吨锂盐生产成本3.75万元/吨,基本持平2019年的3.69万元/吨。
2021年量价齐升:目前电碳价格已经上涨至9万/元。全球日益增长的锂电需求和不平衡不充分的锂资源开发之间的矛盾。3年内锂价中枢看9-10w,本轮资本开支周期将滞后于需求周期。天齐锂资源无双,期待公司未来负债端和经营端的进一步理顺,看好天齐锂业成长和价格的双重超级周期。