氢能源电池分支龙头 科恒股份 ：

龙头电池扩产在即，明年估值仅16x的锂电设备，看翻倍空间。
1、正极材料业务：现在月出货1400吨，21年产能1.6吨，22年产能2.2万吨，预计今年贡献收入25亿，明年贡献收入35亿，毛利率9-10%，净利率3%+，对应明年1亿利润，给30XPE，对应30亿市值。

2、锂电设备业务：主要做锂电设备前段业务，主要客户为宁德时代、比亚迪、中航锂电等，主要竞争对手赢合科技（在手订单50-60亿，市值180亿）和新嘉拓，目前在手订单超30亿元（市值仅50亿），预计今年贡献收入10亿+，明年贡献收入25亿，毛利率20%，净利率8%，对应明年2亿元，给40XPE，对应80亿市值。

3、近期变化：公司大股东变成株洲市国资委，公司变身为国企，具备资金问题解决能力和资源整合能力，目前锂电设备业务在定增扩产，株洲国资委全额认购增发。

4.子公司浩能科技已有多款适用于燃料电池的涂布设备，订单随着市场规模稳步增长；燃料电池设备领域是浩能科技主要目标市场，未来还会不断加强该领域设备产品的竞争优势。