美锦能源（000723）

事件：美锦能源2021三季报显示，公司主营收入157.71亿元，同比上升75.7%；归母净利润20.25亿元，同比上升344.81%；扣非净利润21.7亿元，同比上升345.13%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入68.77亿元，同比上升84.36%；单季度归母净利润7.76亿元，同比上升97.37%.

1、美锦能源拥有“煤-焦-气-化-氢”一体化的完整的产业链，公司焦化主业与氢能板块构成强协同效应。美锦能源主营业务：焦化厂、煤矿、煤层气的开发、投资,批发零售焦炭、金属材料、建材、日用杂品、劳保用品、煤炭、焦炭、煤矸石、金属镁、铁矿粉、生铁的加工与销售。

3、10月27日，美锦能源发布公告称，公司近日与昇辉智能科技股份有限公司签署《战略合作框架协议》，双方将在氢气的制储运加、可再生氢能供应链、氢动力核心装备、氢能关键零部件制造、氢能源车辆运营推广、碳资产运营管理等开展深度合作。美锦能源认为，本次合作有利于进一步拓展公司氢能产业布局，推动公司氢能产业发展。

4、10月25日晚，昇辉科技发布公告称，其控股子公司昇辉新能源与飞驰汽车签署《关于佛山市飞驰汽车科技有限公司之增资协议》，昇辉新能源拟以自有资金向飞驰汽车投资1亿元，占其增资后注册资本的9.09%。有意思的是，飞驰汽车为美锦能源旗下控股子公司，也是全国最具规模的氢燃料电池汽车生产基地之一，具备新能源客车5000台/年产能。氢能源汽车主要是销售给公交系统、大型的实体企业和物流企业等。昇辉科技表示，本次增资是公司在氢能产业链下游的投资与拓展，有利于公司氢能产业的规划与布局，将进一步推动公司在氢能应用领域的发展。

6、积极布局氢能源领域，传统能源转型更进一步：据公告，公司目前已经搭建了氢气的“制储运加”氢能供应体系、“膜电极-燃料电池电堆-燃料电池动力系统-燃料电池商用车整车”氢能车辆制造体系，以及氢能示范应用三大体系，并复制成熟的广东氢能发展模式在山西晋中、山东青岛、浙江嘉兴积极落地氢能产业园，覆盖国内主要经济区域。氢能发展有望提速：近期国务院印发《2030 年前碳达峰行动方案》，方案提出，大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油车在新车产销和保有量中的占比，推动城市公共服务车辆电动化替代，推广电力、氢燃料、液化天然气动力重型货运车辆。在碳达峰，碳中和的背景下，氢能发展有望进入快车道，公司具备较完备的氢能产业链条布局，有望受益于氢能产业的快速发展。

投资建议：预计2021-2023 年净利润分别28.01/31.67/34.44 亿元。