汽车电动化大势所趋，新能源电机为电磁线带来广阔的纯增量市场。我们测算在
2025 年全球新能源乘用车销量有望达到 1174 万辆。同时考虑车型升级带动的驱动
电机功率增加，对于电磁线的单车需求也在提升。我们测算对应 2025 年驱动电机
用电磁线需求达到 10 万吨以上。若考虑电磁线全为传统圆线，当前价格约为 6 万
元/吨，全球市场空间达 64 亿元左右，为纯增量市场。

预计公司 2020-2022 年分别实现营收 181.01/194.07/199.04 亿元，实现归母净利
润 5.95/6.50/7.10 亿元，对应 PE 为 11.86/10.85/9.93 倍。公司传统业务龙头地位稳固，
明星业务电驱扁线技术行业领先，放量在即。