【天风刘煜辉老师】

!关于国企改革的观点：

国企改革，资产注入正当时。我们必须认知到中国是一个特殊的体制经济，庞大的国有资产一定是借助资本市场提高效率，所以国有企业改革值得关注。从产业方面的视角来看，我认为电力和航天军工是国企改革机会最大的两个领域。

️中国的电力能源公司主体资产是煤电，煤电的市场估值很低，如果把体外大量可再生能源资产通过资产注入的方式进行置换，具有巨大的机会空间。如果置换完成，再回头看国有能源公司，可能上千亿市值也不罕见，国资委有强大的动力驱动置换。 

️航天军工对应的是中国科研体制改革的问题，很多人质疑中国这么一个体制下面，我们搞不好科研、搞不好创新，我们的科研生产力从哪来？最终还是要回到资本市场，我们着力点背后是军工企业背后所依托的庞大的科研院所，如何把中国最一流的知识资本、人力资本都集中在科研院所中，利用资本市场把这些人力资本和知识资本最后转化成中国科技的生产力，这是一个很大的命题。

这两个板块在国企改革中具有较大机会。