Cassataro介绍了闻泰科技安世半导体开展第三代半导体业务的最新情况:“安世半导体的目标是成为电动车用 GaN 器件的市场领导者。为实现这一目标,安世半导体三年来不断巩固氮化镓器件技术领先性,从最初推出 RDS(on) 为 60 mΩ 的 650 V 晶体管,到30 mΩ 的新器件,并很快将达到 5 mΩ。安世半导体GaN器件的发展非常迅速,尤其是在开发市场领先的封装技术方面。因此,联合汽车电子有限公司 (UAES) 等汽车领域的公司也与安世建立了合作伙伴关系,以解决电动汽车动力系统日益增长的技术要求,并共同开发基于 GaN 技术的汽车应用。”
安世半导体2021年加大对晶圆厂投资,升级8 英寸晶圆生产线,以确保能够满足市场对半导体不断增长的需求。而作为封装技术领导者,安世半导体除了TO-247插件封装之外,还拥有一款CCPAK贴片封装的GaN 器件,习惯使用贴片封装硅器件的设计人员可以轻松切换到 GaN,从而利用该技术提升效率、功率密度和成本优势。
Cassataro对安世在第三代半导体领域的优势充满信心:“新一代宽带隙器件(如 GaN)将在芯片上集成更多功能——这就是 GaN IC的优势。 此类器件已经开始用于高功率和低功率应用,例如电池充电器。而汽车行业应用也在推动更高的电压——从 650 V 到 1200 V,而安世半导体将助力解决这个问题。”
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说一说闻泰股价会创新高的几张手牌:
一、进攻牌:(股价创新高的核心)
1、安世自身成长性:安世半导体预计今年同比150%净利润增速,明年12寸临港晶圆厂投产,设计产能40万片。高管估计安世未来2-3年营收复合增速30%,业绩和估值大家自己去按计算器吧。
2、闻泰自身成长性:由传统ODM代工向产品化业务线迈进,笔电、VR、服务器、摄像头,注意这个是可以享受估值提升的,目前闻泰自身已经是负数市值定价了,未来可以享受到戴维斯双击。
3、潜在利好:①三季度到明年二季度每季股权激励费用减少7000万;②云南、西藏两个穷亲戚持股比例大幅下降,未来继续减持空间已不大;③得尔塔苹果审核结果下半年公布;④英国新港晶圆厂收购结果;
二、防守牌:(价值)
1、业务进入壁垒:①安世半导体作为国内少数几个有车规级批量出货能力的半导体厂商,客户稳定,车规级认证18个月,进入壁垒高;②ODM厂商进入存量博弈时代,CR3闻泰华勤龙旗70%+,外来竞争者入局概率小。
2、股权激励价值锚:安世并购完成即进行大比例股权激励,锁定核心人员,也看得出张老板对员工毫不吝啬。高管股权行权价成本在112元,若这部分股权不行权对于公司人员稳定有影响,有悖股权激励初衷,因此上市公司有做大市值动力,可以明确说股价低于112都是无风险买入机会。