去年11月以来，人民币对美元即期汇率从接近7.40附近一路走到目前的不到6.70，升值幅度接近10%。

而去年11月至今，上证50指数持续拉升，累计反弹超过20%，远远跑赢其他主要宽基指数。近期北向资金也持续爆买A股，一月前半月，北向净流入超过600亿，今日继续大幅流入。所以核心资产在本轮行情中明显跑赢其他个股。招商银行、中国平安、中国人寿、中国中免、贵州茅台等为代表的“大而美”价值股本轮反弹行情约有40%左右的涨幅。

从历史上来看，人民币对美元汇率出现大幅快速升值期间，北向资金净买入和上证指数通常都有较好的表现。比如2019年1月，当月人民币对美元升值了1607个基点，幅度为2.34％。与此伴随的是，1月9日-2月22日，北向资金大幅净买入，累计净买入1107亿，上证累计上涨23%。

短期看，核心资产的趋势还将继续