【中金互联网】叮咚买菜4Q22业绩速览：业绩大超预期，单季1.2亿元盈利创新高

▶GMV同比增长12.7%至68亿元，收入同比增长13.1%至62亿元，远超出我们预期8%和市场预期9%。
▶毛利率创新高，同比提高5pct/环比提高3pct至32.6%，高于我们和市场预期的31%。
▶履约费用率同比下降9pct至24%，我们预计单均履约费用为16.8元，同比降低1元，环比降低7毛。
▶营销费用率同比下降5pct至1.5%，首次降至2%以内。
▶一般和行政费用率同比维持2.4%基本不变。产品研发费用率同比减少1pct至4.2%。
▶4Q22营业利润（GA­AP口径）首次转正，达到5200万元，远高于我们和市场仍亏损的预期，营业利润率达0.8%。
▶Non-GA­AP净利润为1.2亿元，为上市来最高，远高于我们和市场盈亏平衡左右的预期，Non-GA­AP净利润率达1.9%。
▶4Q22期末现金及现金等价物、短期投资为65亿元，经营性现金流转正至6.8亿元。