·投资建议

政策催化钒储能电池项目加速落地，储能用钒需求增长推动钒价稳步上涨。全钒液流电池优势在于全生命周期成本低，安全性极高，适用于大规模、长时性的储能场景。22年6月底国家能源局发布储能安全政策，催化安全性极高的钒电池项目加速落地，包括：中核汇能招标1GWh钒电池项目（23年底前并网），新疆伊犁1GWh全钒液流电池储能项目22年9月开工建设等。钒电池需求增长提升钒需求量，储能用钒需求增长驱动本在钢铁淡季的钒价稳步上涨，截至2023年2月16日，五氧化二钒（98%片）价格达13.63万元/吨，相比8月低点上涨30%。

　　定增布局钒技改与钒电解液研发，增强钒电池产业链竞争优势。在定增募投项目中，公司拟投资1.8亿元用于五氧化二钒提质升级改造项目，进一步加强钒产业链上下游的市场掌控力，推动钒在储能等领域的应用。同时拟投资0.8亿元用于钒电池电解液产业化制备及应用研发项目，以降低钒电解液成本和提升全生命周期收益，增强公司在钒电池产业链竞争优势。

　　投资建议：钒液流电池储能项目加速落地，钒储能用需求大幅提升驱动钒价上涨，公司作为全球钒龙头，钒制品21年年产量4.3万吨，钒价上涨有望提升公司盈利水平。我们预计公司22/23/24年营收达150/172/203亿元，净利润达16/26/37亿元，EPS0.18/0.31/0.43元/股，对应PE为30/18/13倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示：钒电池储能需求不及预期；公司项目建设和投产进度不及预期；钛价格向下波动较大等。

·市场热度

今日用户关注度有所下降，参与意愿有所减弱

·趋势研判

短期处于震荡，中期处于震荡趋势中， 整体风险性偏低。该股近期股性较为活跃，波动率一般。

趋势量能

当期股价位于五日线和六十线之间，处于温和放量状态，需关注是否站上五日线及六十线支撑

支撑位：5.11元      压力位：6.04元

·资金动向

近日个股主力连续减仓，行业资金呈现为净流出。今天无明显成交活跃区间，以小单介入居多，净融资余额有所增加，股价处于平稳状态，走势一般。

·价值评估

属于钢铁行业,盈利能力出色，成长能力较好，营运偿债能力良好，现金流情况一般。估值处于行业均值附近，整体质地良好。(行业排名10/46)