【招商策略最新观点更新—蓄力上攻，布局盛夏】

当前经济温和复苏的态势没有发生变化，1-2月累计新增社融转正，奠定A股盈利底部，二季度盈利增速将会进入上行周期。随着4月中旬业绩预告披露结束，最糟糕的盈利披露告一段落。随着美国经济数据和通胀数据进一步削弱，中美经济相对强弱逆转，同时5月2日美联储可能会结束加息。加上全球去美元化趋势抬头，美元指数有望持续走弱，人民币升值预期升温，外资温和回流的态势更加明显。国内方面，随着赚钱效应好转，预计公私募二季度发行将会进一步回暖。内外流动性皆边际改善。

风格方面，在温和复苏和温和流动性背景下，今年在新产业趋势挖掘增长前景明确的中小成长标的的主要思路不会发生变化。科创类股票仍旧占优。

4月行业配置核心思路——盛夏攻势：寻找景气改善斜率最大的方向。

综合基本面、事件和政策，4月主要考虑布局景气改善斜率最大的方向，出行链、TMT和可选消费。

第一，AI+是未来几年最确定性的产业趋势，前期市场围绕着AI落地应用进行布局，参照2013~2015年的投资思路，市场下一个阶段将会围绕硬件创新和半导体周期复苏进行布局预计【消费电子】【半导体】【元器件】【机器人+】也将会逐渐崛起。

第二，出行链一季度表现落后，估值会落后，当前迎来交易五一长假出行加速复苏的时间窗口,重点考虑【航空运输】

第三，目前一手房二手房均边际改善，加上保交楼仍在推进，可选消费复苏弹性较大关注【家电】【家居】【消费建材】