一、稳增长的法宝是基建 基建的大头是水利

“基建狂魔”是中国的特色标签，但真正开启基建大时代的，是2008年为应对金融危机，国常会提出进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，其中影响最深远的就是4万亿基建投资。

2008-2017年我国共经历三次强力“稳增长”：2009 上半年基建同比增速高达 51%，全年增速高达 42%；2013 全年基建投资增速超 21%；2015-2017年基建投资始终维持在 15%-20%的较高增速水平。2018年至今，由于地方融资平台监管趋紧等原因，基建投资增速大幅放缓。

2022年4月，中央财经委员会第十一次会议定调加强基建的重大战略意义，上升至国家发展与国家安全的新高度。会议指出全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环，促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具备重大意义。而二 十 大报告更是把基础设施定位于建设现代化产业体系的重点之一，在推动高质量发展的其他重点任务，包括全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、推进高水平对外开放等章节，都提到了基础设施建设的要求。参照过往经验，结合当前的全球经济环境，基建是当前国家战略的重点，也是稳经济的重点。

作为基础设施投资的重要领域，水利工程吸纳投资大、带动产业链条长、创造就业多，有力支撑扩内需、稳投资、促就业，对加快构建新发展格局具有重要作用。水利工程对我国经济发展及国家安全具备重要意义。十八大以来，党中央高度重视水安全工作，将水安全保障上升为国家战略，要求加快推进多项重大水利工程落地。

根据水利部相关测算，重大水利工程每投资1000亿元，可带动 GDP 增长 0.15 个百分点，新增就业岗位49 万，经济拉动作用明显，是历年政府稳增长的重要抓手。事实上，水利一直是基建的大头。我国广义基建投资口径包括电热水、交通运输及公共设施三大领域，分别占基建投资总额的 18%/36%/46%。公共设施又分为水利工程、环境治理及市政基础设施三块，2021 年各领域占比分别为 79%/12%/9%。

 

二、市场低估的超级水资源工程

《十四五规划和2035年远景目标纲要》中明确提出，面向服务国家重大战略实施一系列重大工程，其中基础设施建设领域主要涉及川藏铁路、西部陆海新通道、国家水网、雅鲁藏布江下游水电开发。市场最近一直在期待雅鲁藏布江下游水电开发项目，也就是西南水电站项目。西南水电站确实有看点，但国家战略层面，水利为主的基建规划实际上可以有更为宏大的视角。

雅鲁藏布江全长2057千米，发源于西藏喜马拉雅山脉北麓，从藏南进入印度。由于落差惊人（雅鲁藏布江大峡谷落差达到惊人的5435米）、水量丰富（下游为中国大陆降水量最大的地区），雅鲁藏布江是西藏水能资源最丰富的河流。如果在雅鲁藏布江大拐弯处建造水电站的话，水利专家认为其装机容量可高达近7000万千瓦，相当于三峡装机容量的三倍。

从更为宏大的视角来看，如果在雅鲁藏布江下游建设水电站，筑起高坝，其实仅仅是全国超级水资源规划的一小部分。此前舆论热议过“红旗河工程”，即以雅鲁藏布江、怒江、澜沧江等水量丰沛、利用率低、高程较高的大江大河为水源（至少相当于6条黄河），以绕行青藏高原、高程逐渐降低的全程自流方式调水，以红延河、漠北河、春风河为主要支线为广大西北地区提供供水能力。

这一工程可以参照的是“南水北调工程”。南水北调的工程方案构想始于1952年，毛主席视察黄河时提出。在历经分析比较50多种方案后，调水方案获得一大批富有价值的成果。最终工程规划的东、中、西线干线总长度达4350公里，涉及人口4.38亿人，年调水规模448亿立方米。

与此相比，设想中的“红旗河工程”更为宏大。工程从雅鲁藏布江的大拐弯处开始取水，沿途取易贡藏布和帕隆藏布的水，自流509千米，进入怒江。然后，借怒江河道60千米，在三江并流处穿越横断山，借隧道进入澜沧江。然后借澜沧江河道，再钻隧道进入金沙江。此后，进入后半程，借隧道、水库、明渠等各种方式，最后达到塔里木内流区。如果按照这个规划，河道全长6188千米，年调水量达600亿立方米。

据测算，引水工程将由四大部分组成：1）拦河坝预计19座，其中坝高在100米以上的12座，拦水坝总计投资2900~4450亿元；2）引水隧洞，单线总长2200公里左右，工程总费用为10496~15683亿元；3）明渠（总长3700公里，南水北调中线的2.5倍）总费用为5000~7000亿元；4）3条支线，总计隧洞411公里，明渠2589公里，工程费用总计约1080~1471亿元。

上述超级工程投资巨大，涉及国民经济、生态环境、国际关系等方方面面，因此需要详细论证。但国家整体不断推进基础设施建设的方向非常明确。二 十 大报告中指出：“优化基础设施布局、结构、功能和系统集成，构建现代化基础设施体系。结合《十四五规划和2035年远景目标纲要》，新疆、西藏区域的基础设施建设以及资源开发项目值得期待。区域周边，涉及水利、交通基础设施工程建设企业值得关注。

 

国统股份：新疆地区央企控股上市公司，公司主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、各种输水管道及其异型管件和配件、地铁盾构环片等水泥制品的制造、运输及相关的技术开发和咨询服务，主要产品为PCCP。PCCP广泛应用于跨流域引水、输配水重点工程以及城市输水大中口径主干管网等国家水资源重要领域中。

北新路桥：公司“立足疆内、拓展国内、开发海外”，主营境内境外公路工程的承包施工，在西藏设有子公司。公司第一季度新中标且签约项目14个，合计金额44.38亿元。

新疆交建：公司是新疆自治区国资委直接监管的重点骨干企业，主营公路、桥梁、水利、铁路、隧道、市政等交通基础设施的勘察、设计、建设和运营，市场覆盖四川、湖南、辽宁、西藏、贵州等国内省市和喀麦隆、塔吉克斯坦、蒙古国等海外地区。

中国电建：原中国水利水电建设集团公司、中国水电工程顾问集团公司和国家电网公司、中国南方电网有限责任公司所属14个省(区、市)勘测设计、施工、装备修造企业基础上重组而成跨国经营的综合性特大型中央企业。近日中标参建西藏首座超百万千瓦水电站。

天山股份：全球业务规模最大的水泥上市公司,是中国建材集团水泥板块的核心企业，产品广泛用于工业、农业、水利、交通、民用和市政等各类建设工程。