【信达通信5月金股中兴通讯】中兴通讯2023年Q1业绩大超预期，继续强烈推荐被严重低估的算力龙头！

中兴2023年Q1归母净利润26.42亿元，同比增长19.2%，大超市场23-25亿业绩预期！2023年一季度公司第二曲线创新业务营收同比增长超40%；毛利率和净利率大幅提升，经营性净现金流接近翻倍增长；坚持高研发投入，筑牢技术壁垒！

【信达通信团队】近期发布多篇报告领先市场深度挖掘【中兴通讯】市场预期差和第二成长曲线算力产品亮点，坚定看好【中兴通讯】在数字经济算力大时代的成长空间！【中兴通讯】研究认准【信达通信团队】：

《中兴通讯：业绩超预期，盈利能力大幅提升，第二曲线创新业务营收同比增长40%+》2023-4-21

《中兴通讯：5G基站新建量实现高速增长，服务器等算力产品快速发展》2023-4-20

《中兴通讯：国内政企营收有望实现40%+增长，发布多款算力新品，被低估的AI算力龙头》2023-4-13

《中兴通讯：计算机视觉新里程碑SAM模型问世，中兴Adlik需求有望提升》2023-4-10

《中兴通讯：服务器规模国内前五，联手英特尔打造低成本AI架构》2023-4-4

《中兴通讯：服务器等ICT业务快速发展，盈利能力持续提升》2023-3-12

《中兴通讯：数字经济龙头全产业链布局，第二成长曲线打开新空间》2023-3-8

核心逻辑：

1、数字经济是大方向，4G基站建了603万站，5G基站才建设了264万站，远不能匹配算力时代的需求，2023年Q1国内新建5G基站超30万站，超出市场预期的15万站，湖北省政府再出台高力度5G基站补贴，今年5G宏基站奖励1万元/个，力争新建2.5万个以上，5G基站不只是运营商出钱，叠加海外东南亚等国家通信技术更迭落后于国内，我们判断中兴无线业务有望超预期【原预期为负增长或不增长】；

2、算力为王的时代，中兴拥有芯片、服务器、交换机、数据库等全产业链算力产品，中兴服务器份额持续提升至国内前五，而且中兴在高毛利率的运营商市场（市占率第一）+金融市场拥有很强竞争力，运营商+金融市场占据了服务器市场20%盘子，同时AI服务器方面，公司也切入百度等巨头的供应链，中兴还具备adlik等算法工具（谷歌、百度、meta等ai巨头已接入），未来算力产品将成为中兴发展最亮眼的产品！

预计公司 2023-2025年净利润分别为 101.90亿元、123.35亿元、149.90亿元，对应 2023年PE 为16倍，维持“买入”评级。

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