2022年,中药材进入新一轮价格上涨周期,年初至今,中国成都中药材价格指数涨幅为18.6%。中药材价格上涨会传导到中药厂商成本端,安宫牛黄丸及片仔癀等资源品中药有通过提价对冲成本上升的预期;
中药材价格变化:2022年以来,天然牛黄、麝香等价格较2021年大幅上涨
天然牛黄:2021.1到2023.5,价格上涨86%;
天然麝香:2021.1到2023.4,价格较上涨18%;
资源品中药:品牌积淀及产品稀缺性,以片仔癀为例:
品牌积淀:源于宫廷、始于寺庙、名扬于海丝、振兴于新时代的片仔癀,距今500年。
绝密配方:片仔癀工艺及处方被列入国家绝密;国家一级中药保护品种;非物质文化遗产;贵细药材:原料是天然麝香、天然牛黄、田七、蛇胆等名贵中药材;
复盘片仔癀:股价、估值和业绩变化
片仔癀(天然麝香、牛黄为主要原料)提价对冲原料上涨2013-2022年,毛利率稳定在80%左右;2013-2022年,累计提价1倍(300-590元);