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复苏+工业母机+机器人铲子股 数控刀具的机会
霸蛮
2023-06-16 10:01:21
先说逻辑:1、传闻周末会有工业母机的大政策出来,提升到与集成电路一样的重视水平和补贴。工业母机板块受益,数控刀具作为其中最大的耗材必然也受益。2、经济复苏的先行指标之一是数控刀具的销售回暖,数控刀具作为工业制造的“牙齿”冷暖先知。3、机器人的众多零部件均需要数控机床加工,过程中的消耗品就是数控刀具。(逻辑类似于生产芯片中被消耗掉的光刻胶、抛光垫等)

例如B站UP主,前华为天才少年,目前已成立公司制造具身机器人的稚晖君。我们可以先看看他公开的机器人制造过程(公开的目前只是简版,相当于只有半身)。

 

 

 

 


 以上可以看出,机器人各零部件中,需要数控机床CNC加工的零件有60个(所有金属件均需要),3D打印的有30多个。而减速器、滚珠丝杠的加工制造核心难点就在于精度,精度由机床和数控刀具共同决定。


 


最近市场在交易特斯拉机器人更改减速器方案,而不管采用RV、谐波、或行星减速器、或是其它方案,最大的共同点就是均需要海量的数控刀具来加工,是机器人生产过程的铲子股。数控刀具目前国内的销售前三是:中钨高新、欧科亿、华锐精密。


  

 

全球刀具市场规模超 2000 亿元,国内市场规模近 500 亿元。据 QY Research,全球刀具 市场规模将从 2016 年的 331 亿美元增长至 2022 年 390 亿美元,复合增长率约 2.7%。 2012-2016 年我国刀具市场规模在 320 亿元左右;2016 年以来,制造业转型升级推动刀 具行业快速发展,2021 年刀具市场规模达 477 亿元新高。

我国机床消费量连续多年居全球第一,但刀具消费水平仍偏低。我国刀具消费额与机床 消费额比例自 2012 年以来呈现总体向上态势,2020 年达到 29%。而据《第四届切削刀 具用户调查数据分析报告》,在德、美、日等发达国家,现代数控机床和数控刀具互相 协调、平衡发展,刀具消费额约为机床消费额的 50%。我国刀具消费结构匹配制造业升 级仍然在提质过程,刀具消费额存在较大提升空间。

2023 年或是制造业景气周期的起点,刀具耗材属性顺周期。制造业的行业景气度与固 定资产投资额高度相关,受国家政策、行业发展阶段、下游景气度影响,制造业企业投 资意愿和投资能力呈现出一定的周期性波动特征。短期来看,存在产成品的库存周期, 中期来看,存在设备的更新周期。自 2011 年以来,我国经济已由高速发展阶段走向高 质量发展阶段,由增量阶段走向存量阶段,固定资产投资增速趋缓,制造业投资呈现趋 势性的下行,周期特征不再明显。为剔除下行趋势的影响,采用 Hodrick-Prescott 滤波 方法对制造业固定资产投资累计同比进行处理,可以看出自 2004 年以来我国制造业经 历了五轮完整的周期,分别是 2005 年 2 月-2007 年 2 月、2007 年 2 月-2010 年 4 月、 2010年 4月-2013年 2月、2013年 2月-2016年 7月、2016年 7月-2019年 4月,每轮周 期持续时间约为 3 年左右。从库存的角度来说,行业一般在一个投资周期中历经“过多 生产-存货积累-减少生产-存货不足”的循环,过去四轮周期的库存数据也验证了这一点, 即制造业投资周期启动于库存周期下降的尾声阶段,当前我国工业产成品库存处于阶段 低点,同时疫情扰动消除后宏观经济有望快速复苏,进而推动新的一轮制造业景气周期出现。

 数控刀具属于技术及资本密集型行业。刀具产业是技术及资本密集型行业,有一定的进入门槛,需要持续较高水平的研发投入才能保持产品的技术优势,并不断缩小与国际一线企业的差距。其中数控刀具制造工序较长且工艺复杂,生产过程中关键质量控制点多且难度大,装备要求水平高,具有较高的技术和资金壁垒。与传统产品相比,数控刀具产品的毛利率水平相应也较高。


国产市场份额前三:中钨高新、欧科亿、华锐精密。

这三家个人更看好欧科亿,作为龙二,市值较小,基本面好,刚做完高转送有填权预期。且在5月31日刚签完出口俄罗斯的1.5亿元出口大单。

作者在2023-06-16 10:41:53修改文章
作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者持有相关标的,下一个交易日内没有卖出计划。
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S
欧科亿
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华锐精密
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中钨高新
工分
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    2023-06-17 15:29
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  • 进厂打螺丝
    全梭哈的老韭菜
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    2023-06-16 10:27
    欧科艺这线漂亮,干了
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  • 只看TA
    2023-06-16 10:26
    逻辑不错,谢谢分享
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