一、主营业务
公司主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售。目前，公司已经 形成“一项核心产品和工艺、两项核心应用领域”的“一体两翼”的业务格局。“一体” 指高质量连续铸铁件的生产能力，“两翼”分别是连续铸铁件在空压机领域的批量应用 和在液压装备领域的批量应用。
二、发行人主要产品
三、主营业务收入
四、募集资金用途
五、竞争对手
（1）江苏华龙
江苏华龙（原名镇江华龙）于 2000 年成立，以生产连续球墨铸铁产品为主，现拥 有年产 3 万吨的生产能力，产品主要应用于工程机械、液压装备、压缩机、玻璃模具、 风能发电、铁路交通等行业。
（2）河南国泰
河南国泰，原名河南国泰机械铸造有限公司，成立于 2002 年，是河南济源钢铁（集 团）有限公司具有独立法人的子公司。河南国泰专业从事水平连铸铸铁产品的生产、销 售以及各种机械加工服务。目前河南国泰拥有 4 条国内先进的水平连铸生产线，百余套 机加工设备，15 吨台式退火炉一座。
（3）武安起昌
武安起昌成立于 2011 年，占地面积 25,000 平方米，资产总额 3,000 余万元，目前 有两条水平连铸生产线，年生产能力达 2.5 万吨，采用冲天炉/中频炉双联工艺，铁水质 量稳定可靠，可生产多种尺寸和异型截面的高强度高密度球墨铸铁、灰铁、合金铸铁。 产品用于车床、汽车、空调压缩机，纺织、液压、高速线材、玻璃模具等各种机械加工 和精密制造。
（4）Charter Manufacturing Company, Inc.
Charter Manufacturing Company, Inc.是一家专注于金属制造的美国家族企业，成立 于 20 世纪 30 年代，其旗下业务包括钢材制造、Dura-bar 铸铁制造及汽车零部件制造。 其中 Charter Dura-bar 是其专注于连续铸铁件制造的事业部， 2012 年 Charter Manufacturing Company, Inc.通过吸收合并的形式获取了该业务。Charter Dura-bar 目前 是世界上领先的连续铸件生产企业，总部位于美国伊利诺伊州，Charter Dura-bar 为世界 上超过 3,000 个下游厂商提供连续铸铁件产品，其产品应用场景广泛，包括气动液压泵 传动齿轮、平衡轴齿轮、轴承座、压缩机转子、液压阀块等多种产品。
（5）日本铸造（股票代码：5609.T）
日本铸造是 1920 年创立的一家具有近百年历史的日本上市铸造企业，隶属世界知名的钢铁企业 JFE 集团。日本铸造下属铸造、建材、桥梁工程技术三个事业部和川崎本 社、池上、广岛福山三个工厂。拥有普通树脂砂型铸造、壳型法、VRH（二氧化碳真 空硬化）法生产线、金属模直浇和水平连铸生产线等各种铸造工艺的车间和机械加工车 间，能生产最大 100 吨单件铸铁件，最大 50 吨单件铸钢件。其中福山工厂采用水平连 铸设备生产的铸铁，与普通砂型铸造产品相比，以其具有金相组织和机械性能及内部质 量均匀、切削性好、极少缺陷的优势，被广泛用于工业机械和压力设备的零部件。2022 年 3 月末，其拥有总资产 210.88 亿日元（以 2022 年 3 月末人民币中间价计，约合 10.97 亿元人民币），2021 年 3 月至 2022 年 3 月实现营业收入 121.06 亿日元（以 2022 年 3 月末人民币中间价计，约合 6.30 亿元人民币）。
（6）日本虹技（股票代码：5603.T）
日本虹技创立于 1940 年，是一家以铸造及机械装备制造为主的企业，在日本拥有
3 家工厂，多家分支机构，产品包括各种钢锭模具，汽车冲压模具铸件，大型工业机械
铸件、列车零部件、连续铸铁件等。2022 年 3 月末，其拥有总资产 312.47 亿日元（以
2022 年 3 月末人民币中间价计，约合 16.25 亿元人民币），2021 年 3 月至 2022 年 3 月
实现营业收入 231.17 亿日元（以 2022 年 3 月末人民币中间价计，约合 12.02 亿元人民
币）。
六、可比上市公司估值水平比较
七、主要财务数据及财务指标
八、所含数据及估值区间
如果按照行业市盈率（静态不扣非）31.78倍给出估值。目标价34.04元，较上市首日溢价-8%。
如果按照行业市盈率（动态不扣非）31.78倍给出估值。目标价43.63元，较上市首日溢价18%。
如果按照可比公司22年静态市盈率34.87倍给出估值。目标价37.35元，较上市首日溢价1%。
如果按照可比公司23年动态市盈率40.76倍给出估值。(扣非）目标价45.61元，较上市首日溢价23%。（不扣非）55.96元，较上市首日溢价51%。
综上所述，本次发行价格36.9元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为34.04-55.96元。
申购建议：发行PE适中，溢价率较高，发行价格适中，流通市值较低，炒作价值适中，可以申购。
