【德邦电子】沪电股份大涨点评:交换机逻辑逐渐展开

沪电股份自我们前期底部坚定推荐以来持续大涨，继续重点推荐。高规格IDC交换机、服务器、路由器为主的业务结构受益于算力建设弹性极大。我们在看好服务器PCB业务的同时更看重交换机PCB的弹性，在服务器PCB标的回调之时坚定推荐。

交换机端PCB量价齐升在即

AI算力需求带来交换机规格和数量均大幅提升。此外随着芯片和交换机陆续推出800G产品，对应PCB在材料和层数上大幅提升，行业格局比AI服务器PCB更优。公司在收入和毛利率上均有较大弹性。

风险提示:需求不及预期，扩产不及预期，竞争加剧