面板行业发展前景
浩然正气8888
全梭哈的散户
2023-07-11 08:19:30
面板行业具有典型的周期性，都是因为投资增加叠加需求下降带来产能大幅过剩，从而导致高库存，引发价格战开始去库存。随着亏损加剧，开始产能淘汰叠加需求回升，库存见底开始价格回升，从而开启新的一轮面板景气周期。一、对以往周期进行复盘1.2016Q2-2016Q4：面板涨价周期，本轮周期先是随着韩系厂商如三星关闭L7产线逐步退出 LCD 产能，并且16年台湾发生地震对台系供应商造成部分影响，致使供需失衡，面板迎来上涨周期。2、2017Q1-2019Q4：面板跌价周期，面板价格出现上涨后，面板厂商如京东方、华星光电、惠科等厂商抓住机会积极扩产，其2017-2018年持续有产线投产，供给严重过剩，叠加2018年中美贸易摩擦影响了需求的信息，进一步加剧了面板价格的下降。3、2020Q1-2021Q2：面板涨价周期，此前由于高世代线集中投产导致供给过剩，面板价格持续下跌，面板厂商通过降低稼动率来减轻库存和现金流压力，并且2020年以来韩国厂商产能快速退出，供给端压力逐步缓解，并且需求端因疫情带来远程办公需求旺盛， TV 品牌厂商不断补库存，面板需求爆发，面板价格上涨。4、2021Q3-2022Q3：面板跌价周期，随着面板价格持续上升，京东方、华星光电、惠科等产线分别2021年前后投产，产能逐步释放，造成供给端再次过剩面板行业再次进入跌价周期。二、面板行业复苏逻辑1、目前面板库存基本出清；从库存端来看，22年年中 TV 面板库存处于高位，但是随着Q3面板旺季来临后，各主要品牌逐渐恢复采购，拉动面板出货成长，加上面板厂商投片不多，面板厂库存水位已处于正常水位线。从 TV 投片来看，上半年22年下半年开始整体 TV 投片保持低稼动率的态势，虽然受面板厂商低库存和四季度国内促销活动拉动，京东方、华星光电、惠科股份投片略有回升，但是整体 TV 投片仍保持较低水位。2、面板需求开始复苏；面板需求包括几大块：电视、手机、笔记本、汽车、智能家居等，目前来看，除了手机外，电视、笔记本、汽车等需求都已经出现小幅增长。电视面板需求增加，主要几个原因：1）旧电视更换、家庭多部电视（卧室、书房等），目前大尺寸电视价格很有诱惑力；2）办公室投屏取代原来的投影仪，基本每个会议室一块屏。车用面板需求增加，随着汽车智能化程度提升，目前汽车中面板数量相比过去增加较多，不管是新能源汽车还是油车，面板数量都有相当程度的增加。智能家居需求增加，家用电器等设备的智能化程度越来越高，智能化的家居越来越多，带动了对面板需求增加。笔记本也因为宅经济而需求出现小幅增长。未来MR也将带来新的需求增加。
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