核心:
一:陕西金叶拥有每根电子烟必配材料“降温材料PLA滤棒”的核心专利,成为国内市场垄断者;国外只有PMI的万宝路及HEETS有这个专利。
二:经招标网查询,供应PLA材料给中烟的仅此一家。
三:作为中烟旗下子公司,陕西金叶与其深度绑定,旗下子公司“湖北金叶”为“湖北中烟COO烟弹”提供PLA滤棒)。
四:云南中烟首次试销售HNB产品“红塔山双享”,湖北金叶实锤入围云烟中标候选人,是A股唯一标的。
每根电子烟必备的降温材料PLA滤棒,包含在烟弹里,属于消耗品,可以预见未来巨大的市场需求。
2020年中烟卷烟销售量高达2.3万亿支,保守假设中烟HNB渗透率为10%,PLA作为烟弹核心材料,按照每只烟弹单价1.3的15%计算,每只烟弹中PLA成本为0.2元,预期市场规模高达460亿元,按照20%的传统利润率假设,年盈利高达92亿元,陕西金叶现价PE只有0.3倍。
下面讲详细介绍一下降温段和过滤段环节国家队龙头陕西金叶,以及HNB降温段和过滤段的核心聚乳酸材质(PLA)。
陕西金叶:
深耕聚乳酸10余年,迎来HNB产业东风公司发起人为中国烟草总公司\陕西省投资公司,陕西烟草、陕西中烟、武汉烟草(湖北中烟下属公司)位列10大股东。公司烟草配套产业起步较早,主要由烟草股东发起。
公司二级子公司湖北金叶作为烟配新材料产业的重要载体,拥有《烟草专卖生产企业许可证》,该特许经营权具有较高的市场价值。
湖北金叶供应PLA材料给中烟,具有核心专利;
经招标网查询,供应PLA材料给中烟的仅此一家。
云南中烟首次试销售HNB,湖北金叶实锤入围云南中烟中标候选人,是A股唯一标的。
陕西金叶表示,将提高产品丰富性,全力推动新材料、新产品的产业化、规模化应用;同时加大新产品研发力度,拓展特种咀棒及异型咀棒等高端市场;适时引进新的战略合作方,共同开发丝束及咀棒市场。而且公司近年不断剥离非烟产业,终止收购教育资产,体现了聚焦新型烟草配套产业是决心,有望借助HNB政策东风,成为中烟HNB烟配产业集团。
湖北金叶具有生产加工各类烟用滤嘴棒120亿支/年,生产烟用丙纤丝束、聚乳酸丝束5000吨/年的能力。
产品有“玉阳”牌“烟用过滤嘴棒”、“烟用丝束”两大系列。
在湖北金叶当阳工厂的基础上,2021上半年,陕西金叶聚乳酸新型材料产业园开工,对聚乳酸纤维丝束及滤棒进一步扩产。
湖北金叶的主要产品PLA(聚乳酸)纤维具有高耐热性和高强度,可以明显截留电子烟可能产生的冷凝液、漏油及大分子颗粒,成为国内外各大品牌降温段和过滤段的首选材料。陕西金叶从2010年开始将聚乳酸生物可降解纤维用于丝束产业,已经获得多项专利,目前已进入国内HNB厂家供应链,已经与湖北中烟、云南中烟深度合作,打破了万宝路及HEETS的PLA专利封锁。
综上,陕西金叶作为中烟嫡系部队,掌握HNB降温段和过滤段聚乳酸PLA材质核心技术,具有极高的辨识度和稀缺性,随着板块逻辑的进一步演绎,将迎来巨大的补涨空间!