昊华能源大涨观点重申:煤价旺季反弹,板块进攻投资属性开启在即
🌹1、缺口是硬缺口,旺季煤价开始上涨。每个月我们煤炭缺口1000万吨。
2023年10月至2024年3月底,社会库存从2.65亿吨下降至3月底的2.17亿吨,实现去库0.48亿吨。
2023年11月以来的安监,最终导致我们煤炭供给每月硬缺口1000万吨,通过去库存弥补缺口。
但是我们分析认为进入5月份将会去库加快,进入6月份因供给硬缺口,而煤价上涨动能加强。
⚡进入5月,电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货,预期电力采购将会有所改善;供给收缩将会在电力行业需求旺季,对供需影响更大,煤价再次反弹。
⚡我们将煤价5月份上涨至1200元的预期,修正为6月份上涨至1200元,对煤价预期仍旧保持乐观。
🌹2、类似2021年5~6月板块表现,会因为政策或者市场错误预期,带来板块的波动,但是每一次的调整都是买入机会!
🌹3、板块进攻投资开启在即,优先配置动力煤弹性标的。
⚡随着煤价走强,板块投资进攻配置机会来临;考虑到进入传统动力煤旺季,我们分析认为炼焦煤价格将会跟随动力煤价格上涨,但是动力煤价格弹性更强,
💎💎💎首推动力煤高弹性标的:昊华能源、广汇能源、兖矿能源、和陕西煤业,以及高股息标的中国神华。
🔥风险提示:国内经济增速大幅下滑;煤炭下游需求不及预期;安全生产事故导致煤炭产量不及预期。