公司今日回调较多，目前78亿市值对应明年仅20几倍PE，今年贡献利润的主要是军工及半导体业务，且三项主要业务在未来几年均快速增长：军品业务确定性高、半导体业务50%-60%的增速、培育钻石业务进展超预期，我们继续坚定看好！

1、估值仅20倍出头，与公司未来几年利润高成长和所处高景气赛道不匹配。随着近日回调，公司估值已经非常便宜；且对于历史包袱的处理已经接近尾声，利润有望释放

2、公司不仅仅是培育钻石企业，今年绝大多数利润由军工和半导体业务贡献。公司军品轴承居国内垄断地位，有相应产能扩张计划；半导体业务今年刚完成自动化产线改造，划片刀+研磨砂轮市占率5%不到，且是最有实力实现国产替代的厂家，目前订单饱满，预计未来几年维持50%-60%增速；同时根据我们的草根调研，培育钻石业务的进展也超出预期。

3、重申推荐逻辑：价值低估的半导体+军工+培育钻石标的——半导体封测材料进口替代，军工特种轴承需求旺盛，消费级培育钻石即将达产贡献较多业绩增量，同时历史包袱减轻，业绩有望释放。

业绩预测及估值：预计公司2021-2023年归母净利润为2.29亿、3.23亿、4.02亿。对应PE为34倍、24倍、19倍，给予“买入”评级