美股的达子披露业绩后还在新高。其实成熟市场就应该这样，没有提前泄露消息，没有过分博弈，不像某些地方，只有不断的互卷情绪在作祟。你们还记得达子业绩披露前那份各大机构预测吧？海通这哥们脱颖而出，成为预测最准确的靓仔。

但反过来讲，这又何尝不是过分高预期下的内卷，歪果仁真就比咱们笨？真不见得，人家只是基于数值的合理推测，咱们总是喜欢往里头多添点柴，生怕这把火烧的不够猛。

很多人觉得达子一直涨，咱们也没有趴下来的理由，实际上AI作为这两年的当红炸子鸡，撇开那些暴雷证伪的个例，这里头确实还有很大一批死忠粉，但现在的场面却有点像囚徒困局：

有点小心思的早就转向了这段时间最火的铜链接，这里头价值量主要分两块，一个是上半场炒的铜缆，另一个是最近才炒起来的连接器，这些新面孔屁股小，弹性大。

原来的那些老面孔，剩下的要么是信仰坚定，要么是体量太大跑不了，现在但凡有一些新的增量信息，市场也总能每次避开屁股大的、位置高的，越小越低炒的越嗨皮。

到底是市场在瞎走，还是倔强的死忠粉和各路卖方不愿意修正？我觉得是第三种答案，美股的达子可能不会倒，但是a股的AI到头了。

2019年张夏那篇对抱团总结的经典报告一直放在我的收藏，里头有很多论据可以一一对照当下的AI板块。

1、抱团真正瓦解前，会有1-2次假摔，但之后评估了业绩趋势后又会重新抱团，并比上一次更加坚定，因此，抱团板块的超额收益每一次假摔后都是加速上行的（对照的是23年7-10月的假摔，之后再次新高）；

2、抱团到了后期，会给以“该板块永远会涨，永远会跑赢”的信念，但是这些抱团出现一些炙手可热、朗朗上口、完美无缺的概念不需要研究就能赚到钱的时候，恰恰要小心（对照的是现在各种新概念的炒作）；

3、趋势拐点出现的时候，会出现一些从来没有发生过的事情和现象，可能是正向的也可能是反向的。因此，当一件从来没有听说过的事物出现的时候，很可能成为趋势决定的关键变量（现在是否有呢？）。

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这个周末最热门的学习科目是电改，各家的电话会加起来起起码有十几场，尽管我把纪要大概都看了一遍，还是觉得很乱很复杂...其中咖位和公信力比较大的一位是这么讲的：

用二级狗的话术来讲，电改早就在改了，行业很大，要改的东西也很多，但是蛋糕怎么做大，又该怎么分，是环节上最大的痛点。现在卖方推票都是谁覆盖了什么就吹什么，一时半会没法证伪。