【招商金属】新材料开启新一轮上涨行情　

1、昨日，工信部强调要全力推动原材料工业平稳增长，加快培育壮大新材料产业，保障产业链供应链稳定。　

2、科特估带来科技大主线。①AI芯片电感：应用场景日益丰富，或将为AIPC、AI手机、AI服务器、ASIC推理卡等芯片供电。②折叠机：消费电子领域中增速最快的细分行业，未来三折、笔电、折叠PAD等大幅提升铰链价值量。③羰基铁粉：综合性能最好的磁粉之一，为高功率电感、高频电机、3D打印增材、电磁屏蔽等原材料。　

3、全球变压器行业长周期景气。美国电网设施过于老旧、欧洲主网结构需要重构等结构性原因显著。未来需求端的主驱动力来自变压器替换、强化电网坚强度等，变压器容量和性能需有显著改善。非晶变压器空载损耗低，电能转化效率高，渗透或加速。　

4、人形机器人产业趋势明确。7月4日-7日，世界人工智能大会（WAIC）将于上海召开，届时T将在会上首次展出其新款人形机器人，并分享Optimus具身智能最新进展。稀土永磁电机较普通电机节能20%-40%，叠加稀土价格低位，渗透率有望进一步提升。　

5、投资建议：持续强烈推荐软磁材料中的铂科新材、东睦股份、云路股份、悦安新材，建议关注屹通新材、博迁新材。永磁材料金力永磁、中科三环、正海磁材、宁波韵升，建议关注英洛华、大地熊。　

风险提示：下游需求不及预期、新材料渗透不及预期等。