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新股初判:乔峰智能 立式机床
市场小学生
自学成才的老韭菜
2024-07-02 13:46:23 江苏省

(一)主营业务

2022年营收15.2亿元,金属切削机床细分行业营收规模排名第六,2023年营收14.5亿元,毛利30%左右,行业平均水平附近,

 

(二)亮点

1、市场机会:市场基数大,但缺龙头,与发达国家项目,机床数据化率低,国产替代机会。

2、技术实力:从业14年,总人数约1400人,其中研发人员249人,占比18%,累计研发投入1.6亿元。

 

(三)风险

1、核心零部件来自发那科等日企,行业竞争烈度高,需要持续技术投入,公司拟募集13亿来投建新基地,注意固定资产带来的折旧及新增产能的消化进度。

2、大股东为夫妻,销售管理出身,合计88%股份,拥有绝对控制权,股权结构对小股东不友好,管理人员平均薪酬只有15万,对人才吸引力一般。

3、可比公司接近的事创世纪额,均已立式加工中心为主,客户群乔峰以中小企业为主,毛利高于创世纪,创世纪以中大型公司为主,客户议价能力高

4、财务上,应收款和应收票据合计占营收的30%

 

(四)判断

虽有一定体量,但大股东绝对控股的公司,不跟踪。

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