【指数】

指数五浪下跌大预期不变。任何时候都要做好最坏的打算。

明日预期：看震荡阳k。

【情绪】

整体：建投周期退潮末期的大混沌期。

物流6板高度且有加速证明板块还是处于建投下降周期补涨产物，天龙4板开板且后排掉队严重，赛道恐也沦为下降末期补涨产物。仍未看到新周期曙光。

当日：3连冰点后迎来弱修复。

明日预期：延续修复。

【市场结构及地位】

继物流后又一个新方向——赛道的新周期被证伪。

转债：在爆炸的赚钱效应和晚上发酵之下明天大概率还有行情，但是板块已经加速高潮，明日必接分化，没有能力不建议再参与，参与也要降低预期。

记住，除非专门玩可转债，否则就只在有板块效应流动性最好的时候去参与。平时务必远离转债。

有赚钱效应就有模仿，有高度就会有补涨。

4.7预期盘龙转债上市叠加当日大退潮炒了一波转债行情，暖场。

4.8盘龙转债上市，后续补完负溢价后脱离正股走出独立走势，开始带动次新转债溢价行情。

4.14物流陨落日，本轮次新妖债龙头泰林转债启动，12个交易日2倍。主要发散属性：次新、小盘（2e以下）、N字启动、叠加盘面热点。

4.20经历3冰点，回暖日次新妖债共振大爆发，天地转债模仿泰林N字启动达到43cm上限，新债聚合转债日内最高涨幅200%。

【核心个股】

步步高：按照周期理解来看，步步高的地天板不太好，因为整体处于下降周期末端，老周期加速补跌出清新周期才能比较好诞生（没有老方向抢资金）；

但是从亏钱效应的渐变来看，横向对比昨天的地天畅联股份，步步高的反核明显更流畅，上板后也没再炸过，明天步步高只要不闷杀，它示范反核的作用就已经到位了，没必要再往上打了。盘面的亏钱效应是明显在减弱的，除了有大量反核外，跌停家数也明显减少。

从步步高自身看，这个利空后拉地天板有点刻意模仿之前中交地产的意思，作为模仿就很难比正主走的强。

【明日操作计划】

核心观察步步高。

1. 步步高闷杀/低开核按钮：做叠加日内热点的补涨转债，优先次新小盘。

（正股走不通只能继续抱团转债，那么今天的聚合转债、天地转债一定是要有溢价的，最少也要横住）没有能力不建议再参与，参与也要降低预期。

顺便看看会不会往次新方向发散，个人看好万控智造，调整充分筹码聚合。

2.步步高高溢价/高开弱转强：转债方向除非超预期否则放弃开新（做转债只能在流动性最好的时候参与）。

这样走盘面大概率走延续修复，从周期整体看相当于揠苗助长，以近期行情节奏看不参与也行，观察为主，等待下一个分歧点。

如果要参与可以看看步步高属性发散补涨，比如零售首板二板，一定要充分换手的。