一、2024年第二季度财务表现

公司在2024年第二季度继续保持强劲势头，实现了7%的可比每股收益增长，尽管面临10%的货币逆风和2%的瓶装业务重组逆风。

亚太地区表现强劲，菲律宾的业务增长达到两位数，中国消费者信心依然低迷。日本和韩国的业务也有所增长。

欧洲的业务受到天气和客流量减少的影响，但通过投资音乐节和体育赛事等活动来捕捉价值。

非洲市场尽管面临多次货币贬值，但表现依然强劲。

北美市场实现了强劲的顶线和底线增长。

拉丁美洲的业务增长主要由墨西哥和巴西推动。

全球市场尽管面临压力，但仍实现了有机收入增长和利润率扩展。

实现了15%的有机收入增长，其中包括2%的单位箱增长。

浓缩液销售领先于销量4个百分点，价格组合增长9%。

可比毛利率上升约200个基点，经营利润率扩大约120个基点。

可比每股收益为84美分，同比增长7%。

自由现金流约为33亿美元，净债务杠杆为1.5倍EBITDA。

更新了2024年的指导，预计有机收入增长为9%至10%，可比货币中性每股收益增长为13%至15%。

二、北美市场表现

北美市场的消费者情绪总体上相当强劲，但在外出用餐渠道中有一些软点，特别是低收入消费者更倾向于寻找套餐优惠。

在家消费渠道中，消费者更关注促销优惠。整体来看，消费者的韧性较强。

在整个产品组合中实现了强劲增长，赢得了市场份额。

北美市场的价格组合增长中约有一半来自实际价格，另一半来自业务组合效应。

三、欧洲市场表现

欧洲市场的表现不如预期，特别是西欧的外出用餐渠道受到天气和客流量减少的影响。

总体来看，欧洲市场的情况与美国市场类似，但天气状况更差，体育赛事更多。

四、非家庭业务表现

非家庭业务在去年年末出现了一些疲软，今年第一季度和第二季度的表现也略显负面。

公司正在专注于确保在非家庭渠道中提供价格适中的产品，以保持消费者的参与度。

五、利润表现及预期

截至目前，毛利率反映了约200个基点的增长，主要由结构性和基本面因素驱动。

预计下半年毛利率将略低于上半年，但整体趋势将与上半年相似。

六、拉丁美洲市场表现

拉丁美洲在本季度继续表现强劲，主要由墨西哥和巴西的强劲增长推动。

整体成功来自各类产品的增长，包括可口可乐及其零糖版本。

阿根廷的高通胀对价格混合影响较大。

七、Fairlife表现

公司对Fairlife的表现非常满意，并正在通过现金流、重组和长期债务等方式管理未来18个月的财务状况。

八、北美价格混合及预期

公司将继续推进营销、创新和价格策略。

预计下半年混合效果和通胀影响将有所减弱，核心定价将成为主要驱动因素。

九、中期销量增长预期

公司在第二季度实现了2%的销量增长，未来将继续专注于保持消费者的参与度和价格适中。

预计全年将保持4-6%的收入增长目标，主要由发展中经济体推动。

十、北美按类别划分表现

北美地区在第二季度表现良好，气泡饮料和Fairlife贡献了大部分零售增长。

运动饮料类别也有所改善，但仍需进一步提升市场份额。

十一、能量饮料类别表现

能量饮料类别在美国市场面临挑战，但在国际市场上仍有强劲增长。

公司正在与Monster合作应对市场变化，并在全球范围内推动能量饮料的增长。

十二、亚太地区表现

亚太地区第二季度销量增长3%，价格混合下降3%，主要由地理混合因素驱动。

中国市场销量下降，但主要是由于低利润的瓶装水业务减少。

十三、巴特勒再特许经营时间及股东价值

公司正在考虑股东价值创造中的每股收益解决方案，具体时间尚未明确。

十四、营销投资评论

公司对今年的营销投资有积极评价，目前没有发生显著变化。

Q&A

Q1: 北美市场的消费者支出对业务需求有何影响？渠道表现有何差异？在更正常的成本环境下，北美市场的价格组合前景如何？

A1: 北美市场的消费者情绪总体强劲，但外出用餐渠道中低收入消费者更倾向于选择套餐优惠。在家消费渠道中，消费者更关注促销优惠。整体来看，消费者韧性较强。我们在整个产品组合中实现了强劲增长，赢得了市场份额。北美市场的价格组合增长中约一半来自实际价格，另一半来自业务组合效应。

Q2: 能否谈谈西欧市场的情况，特别是外出用餐渠道的需求？

A2: 非洲市场在2024年第二季度表现强劲，尽管宏观经济波动较大，但实现了良好的销量和价格组合增长。中东地区由于冲突影响，业务面临一些逆风。欧洲市场表现不如预期，特别是西欧的外出用餐渠道受到天气和客流量减少的影响。总体来看，欧洲市场的情况与美国市场类似，但天气状况更差，体育赛事更多。

Q3: 你能谈谈是什么驱动了集装箱运输的波动性，以及这些波动性对毛利率的影响吗？你能否详细说明你们的非家庭业务在第二季度与第一季度相比的减速情况，以及对全年展望的影响？

A3: 非家庭业务在去年年末出现了一些疲软，今年第一季度和第二季度的表现也略显负面。公司正在专注于确保在非家庭渠道中提供价格适中的产品，以保持消费者的参与度。

Q4: 你能否确认今年到目前为止的利润表现，并解释下半年是否会有显著变化？

A4: 截至目前，毛利率反映了约200个基点的增长，主要由结构性和基本面因素驱动。预计下半年毛利率将略低于上半年，但整体趋势将与上半年相似。

Q5: 拉丁美洲业务继续强劲增长，特别是在巴西和墨西哥。你能否谈谈是什么推动了这些市场的增长，以及消费者的行为如何？

A5: 拉丁美洲在本季度继续表现强劲，主要由墨西哥和巴西的强劲增长推动。整体成功来自各类产品的增长，包括可口可乐及其零糖版本。阿根廷的高通胀对价格混合影响较大。

Q6: 你能否评论一下Fairlife的现金流情况，以及如何减少因筹集额外资本而带来的负面影响？

A6: 公司对Fairlife的表现非常满意，并正在通过现金流、重组和长期债务等方式管理未来18个月的财务状况。

Q7: 你能谈谈北美地区的价格混合情况，以及未来的预期吗？

A7: 公司将继续推进营销、创新和价格策略。预计下半年混合效果和通胀影响将有所减弱，核心定价将成为主要驱动因素。

Q8: 能否详细谈谈未来中期的销量增长预期，特别是在当前的市场环境下？

A8: 公司在第二季度实现了2%的销量增长，未来将继续专注于保持消费者的参与度和价格适中。预计全年将保持4-6%的收入增长目标，主要由发展中经济体推动。

Q9: 能否谈谈北美地区按类别划分的表现，特别是气泡饮料和能量饮料的表现？

A9: 北美地区在第二季度表现良好，气泡饮料和Fairlife贡献了大部分零售增长。运动饮料类别也有所改善，但仍需进一步提升市场份额。

Q10: 能否分析一下能量饮料类别的表现，特别是在美国市场的变化？

A10: 能量饮料类别在美国市场面临挑战，但在国际市场上仍有强劲增长。公司正在与Monster合作应对市场变化，并在全球范围内推动能量饮料的增长。

Q11: 能谈谈亚太地区第二季度的表现，特别是中国市场的表现吗？

A11: 亚太地区第二季度销量增长3%，价格混合下降3%，主要由地理混合因素驱动。中国市场销量下降，但主要是由于低利润的瓶装水业务减少。